■圖為日圓鈔票。資料圖片英皇金融集團（香港）營業部總裁 黃美斯
本周美聯儲和日本央行將相繼公佈利率決議並召開新聞發佈會，有機會引發市場的波動加劇。作為季度性的政策會議，本周美聯儲將在發佈決議聲明的同時，亦會發佈最新的經濟預期和利率點陣圖。在過去五年，9月份的美聯儲議息會議，往往是當年該聯儲最為重要的議息會議之一。從當年QE3的推出和終結、到去年的首度加息猜測，美聯儲近年來歷次重大的政策轉變，即便並非全部在9 月中作出最終的決定，但往往也會在事先被市場視為改變政策的一個重要視窗。而今年的9月，新的懸念顯然依舊存在，那便是美聯儲是否會繼去年12 月後，再度邁出加息的腳步。美國聯邦公開市場委員會（FOMC）將在9月20-21日開會，美聯儲主席耶倫也將在會後召開記者會。美聯儲去年12 月加息一次，結束了長達七年的近零利率。目前市場普遍預期美聯儲在本次例會上不太可能宣佈加息，但預計其很可能釋放年內加息的信號。
負利率成未來貨幣寬鬆核心
除美聯儲外，市場本周還將密切關注日本央行利率決議。由於目前分析師對日本央行會否加碼量化寬鬆存在爭論，日本央行內部對進一步加碼寬鬆也有很大分歧，因此日本央行任何意外的決定，都有可能導致市場劇烈動盪。日本央行可能會宣佈促使日本國債收益率曲線趨陡的政策，甚至可能進一步下調存款利率。了解日本央行想法的消息人士表示，日本央行本周檢討政策時，或將考慮把主要政策目標由基礎貨幣轉至利率，使負利率成為未來貨幣寬鬆的核心。
鑑於美、日亦將在周三公佈利率決議，兩者公佈的時點相距不足16小時，因此，容易受到衝擊的貨幣無疑是身處漩渦中心的美元兌日圓。美元兌日圓自上周三觸及103.34後則告輾轉回落，到本周一已跌見至101.70水平。疲弱的美國零售銷售數據壓低了關於美聯儲本周升息的預期，而關於日本央行行動將打壓日圓的預期似乎也不高。鑒於日本央行自年初以來屢次讓市場失望，存在日圓兌其他主要貨幣稍稍走強的風險。技術走勢而言，圖表上可見到匯價正陷入一組大型三角的末端區域，上方頂部見於103.50，需要可突破此區，匯價才可望進入另一浪升勢，進一步目標可看至100天平均線104.60以至107.50水平。支持位則要留意101水平，三角底部99.75則為另一關鍵參考，需慎防破位將驅使匯價進入新一輪下跌行情，下一級關注6 月份守住的99 以至100個月平均線96.80水平。