第一上海首席策略師葉尚志
10月6日。港股大盤連升第四日，恒指向上試衝24,000關口，能否進一步升穿波動範圍上限24,364，是後市走勢的觀察重點之一。盤面上出現了擠壓情況，凸顯出分化行情的發展，也說明了市場現時資金量的不足。石油股、煤炭股、澳門博彩股，是近期表現最為凸出的品種。內房股、香港地產股、具防禦性高息股，則出現了沽壓和回整壓力。而在下周A股和港股通重開後，資金流量能否保持暢旺、來給港股提供更大流動性，對於港股能否打破目前的擠壓局面、進入較全面健康發展，將會是關鍵影響因素。
沽空比率9.31%安全範圍
恒指出現高開高走，在盤中曾一度上升216點高見24,004，但是收盤前升勢出現回順，在四連升短期累漲幅度已多的情況下，加上港股下周一重陽節假期休市，資金追高意慾有所收斂，是可以理解的市場運作。恒指收盤報23,953，上升164點或0.69％；國指收盤報9,947，上升136點或1.38％。另外，港股主板成交量回升至646億多元，回升至10日平均值以上，而沽空金額錄得有60.2億元，沽空比例9.31％，繼續處於10％安全線範圍內。至於升跌股數比例是998：550，而日內漲幅超過10％的股票有32隻，日內跌幅超過10％的股票有7隻。
盤面上，受到紐約期油進一步升近50美元關口的刺激下，石油股伸延了突破後的升勢。中石化(0386)和中海油(0883)，分別再漲1.7％和3.94％，再創52周新高。另外，煤炭股繼續受到早前提價的消息刺激，中國神華(1088)漲了3.25％再創52周新高，而兗州煤業(1171)走了一波四連漲，周四再漲2.99％。而澳門博彩股仍處強勢，其中，銀河娛樂(0027)漲了3.75％，突破了前高點再創52周新高。值得注意的是，雖然大盤未能確認走出反覆整固待變的格局，但是一些中小股板塊有趁機借消息炒上的情況，如油服股和航運股，近日都出現了集體上拉的走勢。
另一方面，內房股持續跌勢並出現了擴散，政策風險仍在增加，成為了市場拋售的借口。中國海外(0688)跌0.97％，華潤置地(1109)走了一波七連跌，周四再跌1.67％。而二三線品種的跌勢亦見有所加劇，其中，旭輝控股(0884)跌了5.06％，龍湖地產(0960)跌了3.51％。另外，香港地產股和具防禦性高息股，回整壓力未減。其中，恒基地產(0012)跌0.64％，信和置業(0083)跌1.7％，中電控股(0002)跌0.5％，港鐵(0066)跌1.51％。(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)