■「燕集香江」香港財經論壇昨日舉行。張偉文 攝香港文匯報訊 （記者 歐陽偉昉） 瑞銀財富管理大中華區首席投資官及首席經濟學家胡一帆昨日出席「燕集香江」香港財經論壇時表示，目前全球有兩大挑戰，第一是債務已達到125萬億美元，其中100萬億來自私人領域，這是前所未有的高度。第二是全球邁入負利率的時代，反映了全球的通縮和全球央行的無效性。她預料「放水」的狀況會持續相當久的時間，又稱債券的風險會增加，「政府的債券也是負利率，所以會出現一些風險。」
胡一帆致辭時表示，負利率給投資和消費帶來了很大的挑戰，說明實體經濟非常糟糕，這個現象在全球範圍都有。尤其今年1月份，日本實行了負利率後，大家發現負利率的趨勢越來越強，現在發達國家的政府證券基本上超過60%都是零或者負的收益，給全球資產也帶來了大挑戰。市場會做更多長期的投資，這也是新的趨勢。
胡一帆建議，在負利率不確定的情況下，長期來看要着眼「資產配置，股債輪動」；在全球的投資當中，房地產市場投資成為重大的一環。因為國債60%都是負利率，因此資金會流向房地產市場。
復星集團固定收益首席投資官、復星資產管理CEO韓同利也在同一場合表示，「降息是一條不歸路，它只能夠往下走」，央行不敢把利率上調。雖然他看不到在未來一至兩年內經濟將有大衰退，但「黑天鵝」事件會不斷爆發，市場波動特別高。以往長線投資在宏觀環境穩定下可行，但在現時的情況下，「自上而下」（Top Down）的分析方法將會成為投資主流。