■發改委、財政部、央行、銀監會、國資委等多部委官員在國務院新聞辦召開發佈會解讀此次債轉股政策。 海巖 攝香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）時隔17年後內地再啟銀行債轉股。作為中央提出的「降槓桿」的重要舉措，國務院昨日下發《關於積極穩妥降低企業槓桿率的意見》及《關於市場化銀行債權轉股權的指導意見》，標誌着新一輪債轉股正式啟動。此輪債轉股強調以市場化原則定價、籌資、參與和退出。銀行不得直接「債轉股」，但支持其新設機構參與，債轉股各個交易環節均可享受稅收優惠。
國務院文件提出，鼓勵面向發展前景良好但遇到暫時困難的優質企業開展市場化債轉股，包括因行業周期性波動導致困難但仍有望逆轉的企業；因高負債而財務負擔過重的成長型企業；高負債居於產能過剩行業前列的關鍵性企業以及關係國家安全的戰略性企業。文件嚴禁已失去生存發展前景扭虧無望的「殭屍企業」、惡意逃債的企業、債權債務關係複雜且不明晰的企業、有可能助長過剩產能擴張和增加庫存的企業參與債轉股。
助降低企業槓桿及財務成本
包括金融資產管理公司、保險資產管理機構、國有資本投資運營公司等多種類型機構均可參與；支持銀行利用現有符合條件的所屬機構，或允許申請設立符合規定的新機構開展市場化債轉股，並鼓勵社會資本參與開展債轉股。文件強調，除國家另有規定外，銀行不得直接將債權轉為股權。
中國銀監會副主席王兆星昨天在記者會表示，此輪市場化債轉股既包括不良資產，也包括一部分正常貸款，其目的主要是為降低企業槓桿及其財務成本。
他說，上世紀90年代銀行不良率高達20%以上，資本充足率為負，處於技術性破產的境地，為了維護銀行體系、提升競爭力，確實採取了一些政策性的不良剝離措施，但今天的銀行業不良率只有1.75%左右，資本充足率達到13%以上，撥備覆蓋率也達到260%以上，所以銀行沒有必要通過債轉股處理不良，化解風險。
債務重組或使銀行承受損失
另外，此次債轉股嚴禁「殭屍企業」、失信企業和助長產能過剩的企業參與。對於「殭屍企業」，銀監鼓勵債權人委員會制定清晰可行的資產保全計劃，穩妥有序推動其重組整合或退出市場，盤活信貸資源。對於技術管理比較先進、還有生產可能的企業，則鼓勵通過自主自願，由債務人和銀行等債權人平等協商來確定債務重組。
王兆星說，債務重組可能成功，也可能失敗，銀行可能會承擔一定損失。這是市場決定資源配置可能會出現的結果，「我們鼓勵企業爭取成功，但對可能發生的損失也要做好充分的準備和應對措施。」
文件中還對債轉股的實施給予了一些具體政策，如允許參考股票二級市場交易價格確定國有上市公司轉股價格，允許參考競爭性市場報價或其他公允價格確定國有非上市公司轉股價格；允許通過協商並經法定程序把債權轉換為優先股，依法合理確定優先股股東權益。
涉及環節獲相應稅收支持
財政部部長助理戴柏華說，在降槓桿和債轉股涉及的到交易各個環節，都將獲得相應的稅收政策支持。符合條件的企業重組，所得稅、增值稅、土地增值稅、契稅等可獲減免。企業破產所涉及到清算費用、職工工資等都可在企業所得稅的稅前扣除。資產證券化涉及到的有關合同暫不徵收印花稅。符合「真實損失」原則的呆賬，都可以在企業所得稅的稅前扣除。