宋清輝
經濟不是做數學題，沒有絕對準確的規律，就好比股市一樣，同樣是行業前景不明，同樣是業績表現一般，有的企業股價就是會上漲，有的則會下跌。簡單來說，經濟的變動可以粗略歸為三點原因：一是購買行為，二是購買力影響，三是購買預期。通常而言只要政策制定者不要對購買做出太多限制，市場會不斷進行自我修復以實現價格、供需的平衡。
中國的房地產市場之所以會瘋狂上漲，沒有人能夠解釋得清楚，產業發展、人口紅利、外匯因素、M2增速等都被各類專家學者研究的很透徹，但由於因素的多樣性，沒有任何一種研究分析能夠確切地反映出能夠控制房價上漲或下跌的因素，更多是通過直覺，以及房價長時間不會下跌的「神話」。一座城市的產業發展越好、產業供應鏈越完善、經濟效益越好，其房價出現非理性上漲的可能性將越高。在城市GDP排名當中，重慶市GDP總量排在第6位，但從其人均GDP情況來看，其與總量靠後的城市都沒有足夠的競爭優勢，這也許是重慶暫未實施樓市調控的原因之一。如同多部門在2015年下半年出台各種措施抵抗股災一樣，其釋放的深層信號是擔憂股市還會繼續下跌，各種措施只是為了防止下跌幅度過大。同理，各地幾乎在同一時間段出台相應的樓市調控政策，其釋放的信號為擔憂房價還有可能持續非理性上漲，但由於泡沫膨脹已經成為不可逆趨勢且未來一定會破滅，因此控制泡沫的膨脹速度至關重要。樓市頻調之下，股市或許會面臨機會，但不會太大。雖然各地限購政策不斷升級，但樓市調控尚需治本之策。
混改或成A股新寵
市場的投資工具遠不止A股一種，炒樓此路不通，熱錢照樣可以出海，例如去美國買房子，去澳洲安家等。沒有海外投資途徑的投資者，不妨把握當前的混合所有制改革等相關主題機會。上周五(10月14日)午後，中國聯通快速拉升盤中漲停想必大家也看到了，僅是一則即將開始混改的消息，就刺激了中國聯通股價的暴漲。從混合所有制改造的初衷來看，將不會是小打小鬧，混改相關板塊投資機會值得關注。
作者為著名經濟學家，著有《一本書讀懂經濟新常態》。本欄逢周一刊出