第一上海首席策略師葉尚志
1月5日。港股大盤延續跌後反彈的走勢，恒指回升至22,400水平，是美聯儲去年12月15日加息後的最高位。人民幣(兌美元)繼續大幅走強，確認在去年第四季單邊走貶的一波行情，已暫時告一段落，內地資金外流情況有望獲得紓緩，是刺激港股伸延反彈的原因。目前，恒指升穿了首個阻力關口22,400，有進一步逼空的機會，守穩22,200的好淡分水線，仍有試高的空間，但是未許過分看多，以中期走勢而言，23,000依然是重要關鍵阻力。
操作上，建議仍要保持謹慎的態度，如果現時總體持倉比較重的，可以趁目前的反彈回升來調控一下倉位。另外，在市場進入了階段性穩定期的形勢下，可以選股來適度跟進，但建議可以短線交易方式來操作。
恒指昨日出現高開高走的行情，在盤中曾一度上升349點高見22,483，在大市成交量增加配合的情況下，短期反彈勢頭保持良好，但需要領漲指數股來充當火車頭、來提振市場人氣。恒指收盤報22,457，上升322點或1.45%；國指收盤報9,599，上升158點或1.67%。另外，港股主板成交量增加至646億多元，是三周來的最大日成交量，而沽空金額有59.6億元，沽空比例9.22%。至於升跌股數比例是1024：542，而日內漲幅超過10%的股票有16隻，日內跌幅超過10%的股票有5隻。
22200點形成好淡分水線
盤面上，超跌了的權重指數股，都一個一個的展開反彈了，但是要注意的是，到目前為止，暫時仍未見有創出52周新高的強勢股板塊跑出來。在大盤仍欠缺領漲火車頭的情況下，對於恒指現時的向上突破力，要有一定的保留。技術上，恒指的好淡分水線在22,200建立，守穩有進一步試高機會，而中期關鍵阻力大關維持在23,000，要突破後才可展現出高一個級別的反彈回升浪。
混改概念紙業股表現佳
混改概念題材股有相對突出表現，其中，東航(0670)漲了3.92%，中石油(0857)漲了4.18%，要注意短線追高的風險，但可以繼續是未來的關注跟進品種。而在人民幣單邊下挫貶值趨勢暫告一段落的情況下，紙業股的彈性獲得了明顯放大，玖龍紙業(2689)漲4.86%創52周新高，理文造紙(2314)也漲了4.29%。
人民幣(兌美元)經過兩日來的大幅走強後，從去年第四季展開的一波單邊走貶行情，可以宣佈暫時告一段落，有轉為階段性相向波動的傾向，估計在岸人民幣將會以6.8000至6.9650為主要波動範圍。未來走貶的趨勢和預期，目前沒有根本性的改變，但是在現時空頭被明顯殺退後，走貶的運行節奏卻是有所改變的。另一方面，美國10年期國債收益率在高見2.6394%後，目前已告回落至2.44%水平，回落至12月15日美聯儲宣佈加息時的位置，如果能夠進一步下跌至2.4%以下，可以確認市場已消除對於美國短期加息的憂慮。(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)