君陽證券行政總裁鄧聲興
恒指上周累升474點，日均主板成交588.5億元。本周多國央行將會議息，包括美國、英國及日本央行都會舉行議息會議，由於今次聯儲局議息不設新聞發佈會，料加息機會微，但要留意會後聲明對未來加息步伐取態。內地方面，A股雖然周五才復市，但官方將在2月初公佈製造業PMI數據。本周港股只有三個交易日，預期恒指可延續上周強勢，反覆上試23,500阻力位。
股份推介：預期在年假後憧憬內地險資相繼入市，對中資金融股，尤其是估值較低的內銀股有利。去年內地加快推動PPP項目增長，料基建項目成為銀行主要貸款來源，市場普遍預期，今年1月份內地新增貸款可望再刷新單月紀錄。同時，春節前夕，人行對22家金融機構開展MLF操作共2,455億元人民幣，中標利率分別為2.95％、3.1％，較上期上升10個基點，可紓緩銀行息差壓力。
內銀股目前估值仍然較低，五大國有商業銀行的市賬率都不足一倍，以建行(0939)為例，目前市賬率僅為0.86倍，預期市盈率為5.6倍，而預期股息率有5.4厘，回報率吸引。踏入2017年市場以炒作低殘股為主，相信內銀股估值吸引，可帶動資金流入。
另外，交行(3328)早前向聯交所申請分拆旗下投資銀行業務交銀國際，相信有利提升母行估值，而隨着內地推動國企改革，料內銀分拆旗下不同部門為國企改革一部分。除了交行外，未來餘下四大行的投資銀行部門，以至財富管理、信用咭業務等亦有機會分拆，相信可釋放內銀股價值，由目前0.7至0.9倍左右的市賬率，回升至1倍以上，便可帶動股價錄得不俗升幅。 (筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份)