香港文匯報訊 美國加息預期不斷升溫，不少分析認為最快下個月就會加息。但中銀香港首席經濟學家鄂志寰昨日撰文指出，美國的經濟增長仍處於回穩階段，過早加息並不利於美國的經濟現況，甚或有可能阻礙其增長勢頭，再加上歐盟在未來三個月將接連出現多個重大事件，故認為聯儲局並沒有必要急於在三月加息，六月加息較為合理。
美經濟回穩 過早加息不利
鄂志寰指出，美國貨幣政策正常化進程仍將受通脹和勞動力市場狀況影響，保持漸進的加息步伐。由於新政府的經濟刺激方案尚未公佈，特朗普新政對美國經濟的影響仍存在較大的不確定性。即使政府能在未來數周內提交相關細節，可以預料由國會審議至落實執行的過程需時不短，所以短期內對提振經濟的作用相對有限。
歐將接連多項大事添風險
金融市場一向走在經濟數據之前，美國股市自特朗普當選後一直維持在高位，但美國的經濟增長仍處於回穩階段，過早加息並不利於美國的經濟現況，甚或有可能阻礙其增長勢頭。
更重要的是，歐盟在未來三個月將接連出現多個重大事件，包括：荷蘭大選、英國啟動脫歐、法國大選、希臘債務問題等，使區內的經濟及政治風險提升，這由法德兩國的 10 年期國債息率持續擴闊可見一斑。現時，通脹壓力仍然可控，聯儲局並沒有必要急於在三月加息，美國的經濟仍有空間繼續向前推動，所以六月加息較為合理。
全年加息兩次機會仍較高
至於全年的加息步伐，鄂志寰稱加息三次的可能性開始提高，但考慮到能源價格的低基數效應將於今年第二季逐步消退，加上工人平均時薪的漲幅亦有收窄的跡象，這些因素將可緩和全年的通脹升勢。因此，預計全年加息兩次的機會仍然較高。總括而言，美國已經進入一個長期及循序漸進的加息周期。2017年，環球資金將持續流入美國市場，投資者需要為加息預期升溫、強美元及美債息率上升所引發的風險及市場波動做足準備。