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自本行在3月27日給予吉利汽車(0175)評級以來，股價累跌14.8%，並於同期跑輸恒生指數11.9%。本行認為公司股價最近回調的主要原因為短綫投資者獲利回吐所引起的，而不是其基本面有所改變。本行相信吉利的增長依舊良好，並重申看好吉利的前景，原因為：1)公司2017年第一季的銷量令人滿意；2)產品陣容較新，2017年和2018年的車型周期強勁，而產品組合正在改善；及3)估值在經過最近公司股價的回調後變得吸引。
吉利在4月7日公佈了其2017年3月份的月度銷售數據，其中總銷量按年升74.2%至86,952輛。吉利2016所推出的新車型和SUV的銷量按年大增，並分別佔公司3月份總銷量的53.7%和44.3%。在2017年第一季，公司的總銷量為278,581輛(按年升94.4%)，並達到公司所設2017財年100萬輛乘用車銷售目標的27.9%。吉利的月度數據已經連續第3個月錄得按月的跌幅，主要因為其遠景轎車停滯的銷量(按年錄得14.2%的跌幅)和公司新車型的銷售依舊受到產能所限。然而，考慮到公司的新產能將會在2017年陸續投放，本行相信吉利的銷量增速將會錄得改善。
維持今年銷量109萬輛預測
吉利將在2017年為其現有的所有車型推出新改款，並將推出2個小型SUV的全新車型，新的油電混合動力及插電式油電混合動力車型和以吉利高端品牌凌克推出的1款全新的SUV，而在2018年則會推出至少6款新車型(其中有3款車型將會以凌克品牌推出)。本行預計公司將會在2017年推出的新車款亦將受市場歡迎，並成為吉利2018年的盈利增長點。
本行維持對吉利2017年的銷量將達109萬輛的預測，較公司管理層的目標高9%。另外，本行對公司2017年和2018年收入預測維持不變，預計公司將分別在2017年和2018年達856億元人民幣(按年升59.4%)和1,090億元人民幣(按年升27.3%)，主要由銷售增長和因產品組合改善帶動平均售價提升所推動。本行維持對吉利2017年和2018年的盈利預測，分別將按年升54.0%和32.6%至79億元人民幣和104億元人民幣。公司現價相當於12.2倍2017年市盈率，估值經過最近股價的回調後變得吸引。本行因而重申買入吉利汽車的建議，6個月目標價維持13.62港元，根據13.5倍2017年市盈率計算，較公司的3年平均預測市盈率高1.5個基本差。