■伊利乳品零售額市佔份額為20%。圖為伊利敕勒川精品奶源基地。記者張欣 攝伊利蒙牛光明續鼎立 做大產業鏈風光不再
香港文匯報訊（記者 孔雯瓊 上海報道）截至4月5日，在A股和H股上市的16家內地乳企公佈年報或業績快報，其中8家業績下滑，5家直接虧損。乳業三巨頭伊利、蒙牛及光明營收保持百億級別規模，伊利獨佔鰲頭，彼此純利卻互有漲跌。業內稱，各企的產業模式發展是導致出現分化的主因，當前內地乳業消費整體低迷，如何戰略佈局，更是攸關興衰。伊利等業績向好的乳企就是贏在識搵客路，針對各市場發展新產品，吸納購買力，而非再一味沉醉做大做強產業鏈，避免過度投資。
翻查已公佈年度業績的上市乳企業績報告，A股伊利股份、光明乳業等6家營收和淨利潤雙雙上漲，2家營業收入上漲但淨利潤下滑，僅貝因美1家淨利雙降。而H股乳企情況整體遜於A股乳企，蒙牛乳業、雅士利等4家淨利潤出現不同程度虧損，中國聖牧增收不增利，輝山乳業更是負債纍纍陷財困。
梳理業績數據不難發現，目前乳業上市公司兩極分化現象嚴重，伊利股份以營收606.1億元（人民幣，下同）、同比增長0.41%，以及純利56.7億元、同比增長21.8%的優勢，領跑行業首位。同為一線乳企級別的光明乳業，以營收202.1億元，同比上升4.30%；淨利潤6.75億元，同比上升36.11%的數據，也證明公司整體向好。此外，廣澤股份淨利同比上漲111.64%、合生元淨利上漲280.7%、澳優乳業淨利上漲320.4%都算表現不錯。
伊利成功緣於創新和國際化
伊利的出色表現，亦和其發展模式有着深入關聯。據伊利年報稱，公司以創新和國際化為突破，在其整體收入比重中，新產品的銷售收入佔比達到22.7%。較上年，增加約7個百分點。伊利表示，創新已經成為驅動公司業務持續增長的源動力。
產業模式差異導分化加大
作為乳業三巨頭之一的蒙牛，雖然營收同比增9.7%，達537.8億元，但卻盈轉虧，虧損7.5億元；貝因美去年全年虧損7.98億元，亦可謂罕見。此外，輝山乳業雖暫無年度業績發佈，但卻因為股票崩盤深陷危機，公開資料顯示，截至2016年12月31日，輝山乳業資產負債率69%，總資產341億元，總負債217億元。
對於乳企冰火兩重天的表現，高級乳業分析師宋亮認為是產業模式發展不同所導致。就輝山乳業事件來看，宋亮稱其發展模式需要反思，早期伊利依靠發展上下游體系獲得成功。但今非昔比，輝山乳業已經沒有這樣的機會，也缺乏龐大的資金塑造全產業鏈。據了解，輝山內部人士亦曾透露，因公司過度擴張採用全產業鏈生產模式導致行為激進。另外，2015年，公司曾公佈涉足沼氣、光伏等新能源業務。
拓全產業鏈增併購失時機
同樣，蒙牛雖然自身業務良好，但是因為近年來的收購、擴張等發展模式導致被子公司拖累。據蒙牛年報顯示，蒙牛去年淨利潤出現虧損主要因為計提旗下子公司雅士利的商譽減值和出售庫存大包粉導致的一次性虧損。此次蒙牛系下3家公司均報虧損，特別是雅士利和現代牧業分別虧損3.2億元和7.4億元，大大拖累蒙牛的業績。
另有孕嬰童行業人士認為，當前內地乳業消費整體低迷，企業戰略定位更是要步步為營，昔日奶粉龍頭貝因美業績失控是因為在洋奶粉大搞促銷時，其內地價格定位偏高導致傳統渠道業績下滑劇烈。但光明、伊利等卻在這個時機瞄準海外市場收入，可見不同發展佈局都是造成乳企業績良莠不一的原因。