香港文匯報訊（記者 蔡競文）3月24日，輝山乳業股價暴跌85%停牌。當時有傳言指公司大股東挪用公司約30億元(人民幣，下同)投資瀋陽房地產而無法收回，惟大股東、董事長楊凱當天回應稱有關傳言是謠言。
債權人涉逾70間
不過陸續有媒體指，日前遼寧省金融辦召開輝山債權會議上，有債權人指輝山債權人逾70間，包括23間銀行及逾10間融資公司，欠債估計120億元至130億元。會上，楊凱承認公司資金鏈斷裂，會出售部分股份，希望公司重組及在1個月內籌得150億元。
接下來的幾日正好是中資銀行業績期，平安銀行、招商銀行等多家銀行紛紛披露輝山乳業欠款情況，內地公司歌斐資產管理更入稟向香港高等法院申請凍結輝山乳業、大股東楊凱夫婦及旗下冠豐在香港的資產。
3月28日輝山乳業終於發公告，承認公司確於3月23日與23個銀行債權人開會討論欠債問題，並尋求銀行債權人保證其貸款將按正常方式續貸。遼寧省政府建議公司考慮採取措施，使得逾期的利息可於2周內支付，令公司流動性情況可於4周內改善。輝山否認公司及楊凱有造假及挪用資金情況，但承認控股股東有質押股份以獲資金融資。
輝山乳業是內地少有的佈局全產業鏈的乳品公司，公司2014年決定投資100億元在江蘇省鹽城市建從奶牛飼料種植、奶牛育養，乳品加工、銷售及營銷乳製品的全產業鏈。2015年，公司又宣佈進軍新能源業務，在旗下多家公司建光伏牧場，生產有機肥料和發電。
發展非乳品業務
而公司去年9月的中期報告曾指，內地消費市場低迷及國際奶價繼續下探，內地乳製品消費量總體呈下降趨勢，產量增速減緩，促使奶牛養殖及乳品加工企業進行艱難轉型，內地乳業整體仍在繼續深度調整。
大規模投資遇上行業低迷，令公司最終陷入巨額負債中。