韋君
外圍歐美股市隔晚大升，刺激港股昨大漲316點完場，收報24,456點。港股彈力轉強，料續有利資金流入落後股建倉。中信証券(6030)昨隨市況造好，收報16.22元，升0.22元或1.38%，因已在低位整固了一段長時間，可考慮伺低吸納。
信証較早前公佈截至去年12月底止全年業績顯示，錄得純利按年倒退47.7%至103.65億元(人民幣，下同)；每股基本盈利86分。因應去年業績大倒退，所派發的末期息由上年同期的每股50分，減至每股35分，減幅為30%。信証去年實現利息淨收入為23.48億元，按年降15.87%；而受到上證綜指去年跌逾12%的拖累，致令投資收益大降至57.64%為82.65億元。不過，集團近期公佈的營運數據已見明顯回暖，上月便錄得淨利潤9.06億元，按月大增92.33%；營業收入21.13億元，按月增80.27%。截至3月底，集團擁有淨資產1,208.11億元。
摩根士丹利日前發表研究報告雖指出，內地券商今年面臨政策挑戰，當局對財務槓桿作更嚴格控制，將促使行業進行結構性變化及業務改革。但該大行認為，短期內私募股權投資將成為行業重要利潤貢獻，券商愈來愈重視以股權抵押貸款加大資產負債表槓桿。大摩表示，由於信証在機構、投行和資管業務中具優勢，因此將該股H股評級由「與大市同步」升至「增持」，目標價由19.19港元降至18.48港元，惟較現價尚有約14%的上升空間。
A股入摩機會增成催化劑
值得一提的是，摩根士丹利資本國際公司（MSCI）於上月22日宣佈，正就內地A股納入其中國與新興市場指數向市場參與者徵求意見，並將於6月公佈最終結果。同時，MSCI對原有方案進行了大幅調整，提出將滬深港通等互聯互通機制作為新框架。基於改動後的新框架可規避QFII資本贖回限制，消除一大制度障礙，有助提升A股入摩的機會。事實上，多家機構已將6月成功納入幾率上調至五成以上。
A股入摩機會大增，有望成券商後市造好的催化劑，信証作為行業龍頭，自然值得優先留意。現水平吸納，中線目仍看52周高位的19.16港元。