第一上海首席策略師葉尚志
4月24日。港股大盤表現繼續反覆回升，法國首輪總統選舉結果受到市場歡迎，但是內地A股未能止跌，消息對市場構成一正一反的波動因素；另外，地緣政治風險依然是關注重點，能否逐步緩解下來，是市場能否打破近期謹慎觀察氛圍的關鍵。總體上，現時金融市場系統性風險仍基本受控，估計港股大盤有進入短期尋底尾聲的可能，建議仍要保持警覺性，持正面態度來選股跟進。目前，新經濟科技股依然是市場換馬的對象目標，而中資金融股未有跟隨A股下跌，也可以多加關注。
沽空率12.9% 期指大轉倉
恒指表現反覆，高開接近150點後，曾一度倒跌84點低見23,958，但其後再度回升倒漲，但是大市成交量依然未能有效增加配合，短期調整格局是否已結束完成，有待觀察驗證，而期指亦將於本周四結算，轉倉掉期活動對市況有構成短期技術性波動的元素。恒指收盤報24,139點，上升97點或0.4%；國指收報10,108點，上升58點或0.57%。另外，港股主板成交額有655億多元，而沽空金額有84.6億元，沽空率12.91%。至於升跌股數比例是644：939，而日內漲幅超過10%的股票有12隻，日內跌幅超過10%的股票有10隻。
盤面上，新經濟科技股繼續表現突出，權重指數股騰訊(0700)在盤中創出歷史新高240元，收盤漲了0.67％報238元。另外，受到騰訊入股旗下遊戲公司的金山軟件(3888)，股價放量漲了8.14％，成交金額激增至6億元。金山軟件是第一上海研究部第二季推薦名單之一，建議可以繼續關注。另外，A股未能止跌，上綜指下跌1.37％，是超過四個月來的最大單日跌幅，但是已調整了一波的中資金融股，未有跟隨A股下跌，似乎抗跌承接力已有所增強。其中，建行(0939)漲了0.8％，中國平安(2318)漲了0.95％，華泰証券(6886)漲了0.54％。
外圍方面，法國第一輪總統選舉結果受到市場歡迎，在周一亞太區交易時段，美股道指期貨上升超過100點，歐元兌美元上升超過1％，而我們相對最關注的是，美國10年國債收益率回升至2.3厘水平，顯示市場避險情緒有降溫跡象。正如我們近期指出，市場短期利淡已出盡，但需要時間來消化，地緣政治風險能否紓緩解除，特朗普周三將就稅改方案發言，都是關注點。然而，尤其是對內地、香港市場來說，一些好消息如內地推出減稅措施以及MSCI納A股機會增加等等，開始有反應。而目前，A股已連挫兩周但未可確認止跌，上綜指累跌了約5％，周一再跌1.37％至3,129收盤，金融監管更大力度是短期影響消息。走勢上，上綜指要升穿3,180阻力來發出首個回穩信號。(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)