近年提到高樓價，一些評論喜歡將矛頭指向內地資金，但觀乎港人本身的內在需求，無論是分支家庭增加而衍生的自住需求，抑或出於資產配置而出現的投資需求，均是十分強勁。這源自2008年金融風暴後，股債走勢趨同，分散風險作用下降，形成資金寧願湧向樓市尋求保值有關。
以往股票和債券價格在市況動盪時，往往呈反方向運行，債務工具的收入得以彌補其他較高風險資產的部分投資損失。不過近兩三年的股票和債券收益走勢趨同，令股債組合分散風險的作用大為褪色。身為小市民，更只會一味將資金投入樓市，對抗通脹的蠶食。
另一個推高樓市的「兇手」，不得不提「辣稅」，現時買樓後若想1年至3年內易手，須要支付額外印花稅（SSD），涉及成交額的10%至20%，所以買入後3年內易手的個案極稀少，二手流通量因此偏低。再者按揭成數近年降至六成，亦增加置業成本，最終令樓宇交易流通量偏低。
二手流通劇減 樓價乾升
資料顯示，自政府2010年推出「辣招」後，樓市成交不斷萎縮，當中二手樓由2010年的12.34萬伙急減至2016年的4.05萬伙，減幅達67%；樓價同期則反覆創新高，中原CCL指數由74.07點升至上周五的155.45點，上升1.1倍，箇中原因就是「辣稅」及「辣招」的反效果顯現，令二手供應大減，失去平抑樓市功能。 ■記者 顏倫樂