康證有限公司董事黃敏碩
都市麗人（2298）主要於中國從事設計、營銷及銷售貼身衣物產品，集團旗下核心品牌包括「都市．儷人」及三個子品牌「都市．絲語」、「都市．繽紛派」及「都市．鋒尚」。截至去年12月底止，分銷網絡包括7,651家門店，其中1,523家為自營店及6,128家為加盟店，遍佈全國逾330個地級市。
公司去年業績表現一般，股東應佔溢利下跌55.2%至2.42億元，主因銷售渠道及產品結構問題所致。期內文胸、內褲、睡衣及家居服、保暖服及其他之收入，分別下降10.1%、10.5%、8.8%、2.9%及8.6%，至20.41億元、7.12億元、6.53億元、5.83億元及5.23億元。若以銷售渠道劃分，佔總收入55.9%的加盟商銷售按年減少20.1%，至25.2億元；但零售及電子商務收入則分別增加3.5%及79%，至16.8億元及3.13億元。
其他營運數據方面，除存貨平均周轉天數由2015年的92.5天增加至去年的141.8天，以及應收賬款平均周轉天數由29.4天上升至39.2天外，經營活動現金流亦由正變負，錄得負現金流693萬元，反映整體經營狀況顯著轉差。
集團早前公佈與Kimuratan及青島大都訂立戰略合作協議，於中國內地營銷及分銷Kimuratan若干旗艦品牌旗下的嬰兒及兒童服裝。前者為日本一間嬰兒及兒童服裝企業，主要從事設計、生產及銷售嬰兒及兒童服裝。料此舉可令集團的業務趨向多元化，並與貼身內衣產品互補。此外都市麗人亦引入了復星國際（0656）為第二大股東，由於後者有投資全球著名時尚零售集團Folli Follie，料雙方可利用各自資源、專業知識和經驗進行合作，進一步推動集團的品牌及銷售渠道發展，前景值得憧憬。建議可於3.12元買入，上望3.50元，2.90元止蝕。
本欄逢周三刊出（筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份）