君陽證券行政總裁鄧聲興
上周為期指結算及半年結，恒指走勢較波動，全星期於25,626/25,965水平上落，累升94點，日均成交額759.9億元。恒指6月份微升百餘點，但升勢較首5個月明顯放慢。本周踏入7月份，料市場動力仍然不大。本周財新將公佈6月份中國製造業PMI，市場預期為49.5，美國亦會公佈6月份就業數據，包括失業率及非農就業數據。另外聯儲局及歐洲央行都會公佈議息會議紀要。港匯近期不斷走弱，或影響大市走勢，料本周恒指維持25,500至26,000區間上落。
配氣價收益率7%
股份推介：發改委在6月中發佈《關於加強配氣價格監管的指導意見》，提出配氣價格應由政府嚴格監管，核定配氣價格時，全投資稅後內部收益率不超過7%，較之前傳出的6%為高，解決了行業不明朗因素。由於7%收益率不包括接駁收入，估計現時燃氣經銷商的燃氣銷售資產回報率介乎3至5%，因此設限對行業盈利影響不大。另外，內地為解決空氣污染問題，鼓勵天氣然使用並增加其滲透率，下游燃氣股可持續受惠。
個股方面，以中國燃氣(384)股價表現最佳，股價沿保歷加通道頂部上移，MACD牛差距擴大，反映走勢繼續向好。集團截至3月底盈利增長82.5%至41.48億元，收入增長8.5%至319.93億，毛利率改善1.7個百分點至19.89億。期內集團共銷售122.24億立方米天然氣，按年增加24%，共中批發業務增長達46.2%，預期今年銷氣量仍有兩成以上增長，有利帶動業務增長。
另外，可留意在河北省有領導地位的新奧燃氣(2688)，集團料受惠「煤改氣」政策推動需求，集團去年總燃氣銷量增長27.2%至143.86億立方米；以客戶類別劃分，住宅及工商業用戶分別為18.16億立方米及79.63億立方米，由於工商客戶較多，銷氣價格亦較高，有利其盈利表現。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份)
