第一上海首席策略師葉尚志
7月25日。港股大盤表現窄幅震動，恒指日內波幅不足100點。在美聯儲議息結果公佈前夕，市場觀望氣氛有所轉濃，而融創中國(1918)宣佈配股集資，消息也對盤面構成影響打擊。走勢上，恒指的承接支持區在26,300至26,600建立，守穩可以保持穩中向好的發展模式，而低估值、弱美元、內地經濟數據穩，依然是支撐港股的因素。
在大盤未失總體穩定性之前，操作上建議可以保持正面，對於績優股可以繼續關注跟進。然而，由於一些績優股、在過去三周已出現了爆發性上升，平均漲幅都已逾20％了，對於現時預期業績表現已有一定的反映，估計短期再漲的空間會有一定限制，目前更多的是關注強勢回整時的吸納機會。
內地宏觀面已改觀
恒指出現窄幅震動，盤內最高和最低點分別在26,890和26,800，日內波幅僅有90點，市場觀望氣氛濃厚，而指數股匯豐控股(0005)和招商銀行(3968)創多年新高，是盤中的亮點。恒指收盤報26,852點，上升5點或0.01％；國指收盤報10,783點，下跌38點或0.35%。另外，港股主板成交金額有795億多元，其中有40.3億元涉及融創中國(1918)的配股集資交易，而沽空金額有80.3億元，沽空比例10.1％。至於升跌股數比例是662：866，而日內漲幅超過10%的股票有20隻，日內跌幅超過10%的股票有4隻。
大市成交量連續第二日不足800億元，在流動性未見進一步增強下，指數股普遍出現回軟。其中，騰訊(0700)再創出歷史新高304.8元後回軟，下跌0.19％至301.6元收盤。然而，匯豐和招商銀行表現相對突出，分別漲了2.26％和2.81％。值得注意的是，招商銀行發出了上半年業績快報，淨利潤按年增加11.43％，不良貸款下降至1.71％，業績表現亮眼，相信也可以給到其他內銀股帶來示範。事實上，市場過分看淡內地宏觀面的態度也出現了改觀，國際貨幣基金組織IMF再度調升了內地GDP增長預測，是年內的第二度調升，情況對處於偏低估值水平的內銀股來說，有望帶來整體估值修復的機會，可以繼續多加跟進注視。
另外，融創中國宣佈配股集資，股價下跌7.46％至18.6元收盤，守於配股價18.33元上方，情況未致於太差，但是在配股陰影下，其他內房股普遍受壓出現回吐，建議對於已發了盈喜的績優內房股，如中國金茂(0817)和旭輝控股(0884)，可以把握股價回整時的吸納機會。同樣也是受到行業相關股的配股陰影影響，早前接連發出了盈喜的汽車經銷商股，股價也出現了回吐下跌。其中，正通汽車(1728)下跌3.38％至7.7元收盤，然而，公司主席在上周有增持股份的紀錄，大大減低了公司短期內配股的機會，建議可以趁股價回整把握吸納機會。(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)