當下內房企正爭相擴大規模，開發商都在不停地通過拿地、建設、銷售來力求規模領先，但也正因為這樣而導致負債越來越高。從近期剛披露完畢的A股136家上市房企2016年年報來看，Wind資訊統計到它們的負債合計超過4.92萬億元（人民幣，下同），同比增加10,139億元，同比增長幅度達25.93%，截至2016年底，A股平均每家上市房企負債達362億元。
近四分一房企負債率逼紅線
財經評論員鈕文新認為，房企的債務問題亦體現了槓桿問題，單看一個負債額並沒有什麼意義，關鍵還要看負債率。通常來說，房企允許使用的槓桿可達三倍，1元資本金可以借入3元的債率，如此推測整個資產的負債率在75%較為正常。
目前的情況是，房企不僅負債額度高企，整體負債率也正在逼近紅線。根據統計，上述136家上市房企，去年總資產總計為6.37萬億元，同比增長幅度達24.76%，低於負債增長水平1.2個百分點。且平均資產負債率為77.26%，高於去年平均值的76.55%，另有32家資產負債率超過80%紅線，佔比近24%。
同策諮詢研究總監張宏偉認為，高負債下的規模化擴張會使得利潤堪憂，銷售規模儘管越來越大，但這個行業的利潤率一直在降低，甚至會出現銷售規模千億元，淨利潤也就幾十億元的情況發生。
原華遠地產董事長任志強也在近期的公開發言上稱，今年房地產市場的銷售，無論從面積到金額都可能創歷史新高，但接下來的時間，有些房企的現金流可能會因為收緊調控出現危機，並且還貸高峰的來臨也會影響到一些企業未來的變化。
利潤率續降 現金流或生危機
實際上，不少市場人士稱，隨着限售、限購等調控措施的持續，不少房企已經面臨巨大的資金壓力，或許房企運營的風險會在今年下半年逐步顯露，甚至會有企業選擇逐步退出房地產行業。
再看看擺脫永續債的房企的情況：截至2016年末，中國恒大的淨負債率達119%，總負債5,350.7億元。公司今年初指將在年底前贖回三分之二永續債，但截至6月30日已提前贖回了全部永續債。
以2016年年報為例，恒大永續債持有人應佔利潤為106億元，還清永續債後釋放的股東利潤將超過百億元，無怪乎公司股價近日一飛沖天，由5月8日低位的7.49港元，升至7月27日最高的24.1港元。