君陽證券行政總裁鄧聲興
恒指上周顯著造好，連升四周，全周於27,045/27,747水平上落，累升583點，日均成交額增至922.5億元。恒指處於整固格局，惟市底強勁，本周觀望企業業績，料恒指在10天線有支持。本周多隻藍籌股公佈業績，包括港交所(0388)、九倉(0004)、中電(0002)、中移動(0941)及港鐵(0066)等，或會左右大市走勢。投資者觀望業績表現，料恒指短期於10天線有支持。
股份推介：長和系上周公佈業績，其中長實地產(1113)業績獲市場看好，周五股價升4.3%，收報67.80元。長實上半年純利增67%至144億元，物業重估之盈利亦增14%至94.8億元，中期息增加1成至0.42元。上半年公司斥70億回購股份，令每股盈利升71%至3.82元。長實繼續增加固定收益投資，有助帶動經常性收入增長，加上績後料會繼續回購，相信股價仍有上升空間。
長實上半年收入增長8%至298.63億元，按年增長8%，其中物業銷售額為218.3億元。集團積極增加經常性收入來源，新增的飛機租賃收入為10.6億元，5月收購的能源公司DUET貢獻收入5.5億元，另外期內亦新增3個香港投資物業，包括荃灣海之戀商場、北角維港頌酒店及擴建紅磡海逸君綽酒店。上半年集團經常性收入約80億元，集團目標經常性收入增長50%至約120億元，隨着集團與長建(1038)合作於7月收購歐洲能源管理綜合服務供應商ista，以及完成收購加拿大提供熱水爐及相關服務的建築設備服務商Reliance後，相信已可達成經常性收入的增長目標。
長實牽頭收購陸續有來
集團改名為長江實業，淡化地產業務色彩，料未來會繼續增加投資業務比例，相信以長實牽頭的收購項目將陸續有來，目前集團市賬率約0.95倍，估值與長建的1.98倍有一定折讓，加上系內包括長實、長建及電能(0006)業務上有重疊，未來或會進行重組合併，都對長實估值有提升作用。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份)