君陽證券行政總裁鄧聲興
恒指上周下跌，結束連續四個星期上升勢頭，全星期累積跌幅達679點，日均成交額增至1,070.4億元。美朝局勢緊張，拖累恒指跌穿20天線，北水明顯流出，恒指支持下移至26,300水平。周三恒生指數公司將公佈季檢，目前以舜宇(2382)染藍的呼聲較高。地緣政治風險增加，料恒指於50天線(26,300)有支持。
基本業務利潤增15%
股份推介：港鐵(0066)。上周，美國與朝鮮半島局勢急劇升溫，令市場避險情緒升溫，拖累區內主要股市走弱，恒指連續兩日大幅下挫，累跌873點。大市轉趨波動，料公用股走勢較穩健。港鐵公佈中期業績，截至6 月底止，計入投資物業重估後的純利按年增長46%至74.8億元。其中，來自基本業務利潤58.48億元，按年增15.3%，主要受惠深圳「天頌」項目入賬，令物業發展之純利按年大增5.62倍至13.7億元。另外，來自投資物業重估的純利按年大增33倍至16.32億元。
鐵路業務方面則未見明顯復甦，香港客運業務收入按年增3.9%至89.57億元，EBITDA增幅僅2.5%至41.73億元，主要受員工薪酬上升及班次加密所影響。此外，香港兩條新鐵路於去年最後一季通車後，帶來折舊及利息等固定開支上升。集團所有鐵路及巴士客運服務等總乘客量上升3.1%至7,983億人次。
港鐵上半年的業績略勝市場預期，主要由於物業發展銷售業務表現所推動，而下半年將有兩項新開投資物業，全年預料總推出三個住宅項目，料來自深圳及香港的物業銷售可抵消經營新鐵路的初期成本。
港鐵未來的經營環境料可望獲得改善，票價可加可減機制、高鐵成本問題，及派特別利息的資金問題已陸續解決，去年末季開通的新鐵路料可帶來現金流，加上物業銷售回復盈利，相信未來發展轉趨穩健。 (筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份)