君陽證券行政總裁鄧聲興
恒指上周雖然只有三日市，A股休市，港股在缺乏北水支持下仍顯著造好，全星期於27,737/28,656水平上落，累積升幅達903點，日均成交增至974億元。恒指上周突破大時代高位，並創十年收市新高。A股休市一周後復市，假期期間美股及港股都創新高，尤其是內銀H股表現不俗，料相關A股會追落後。整體市場氣氛仍然不俗，料本周恒指維持大漲小回格局，於28,000/28,500整固後再向上突破。
債務及流動性風險緩解
股份推介：復星國際(0656)股價長時間於12元水平整固後，自8月尾裂口高開後持續上揚，近日走勢進一步走強，並突破52周高位。集團營運模式以發展保險業務獲取廉價資金，再投資在其他行業，包括零售、醫藥健康、旅遊業、金融業務等。其基本面不俗，截至今年6月底止上半年，集團盈利增長34%至58.65億元，收入增12%至362.73億元。其中，佔比最重的保險及金融業務增長8.5%至142.2億元，佔總營業額約四成，分部溢利上升65%至22.02億元，反映主營業務增長理想。而中期淨債務比例已降至47.4%，相信資產負債表和流動性風險憂慮已緩解。
集團的收購行動仍活躍，早前與復星醫藥(2196)聯合公佈，完成收購Gland Pharma的控股權益，並於10月3 日完成交割，復星醫藥及復星國際間接持有目標公司約74%股權。另外，亦有傳出集團有意競購瑞士奢侈皮具生產商Bally，該公司估值達7.17億美元，若成功收購，料可與集團旗下的奢侈品品牌，如Raffaele Caruso SpA、女士時尚品牌St. John等產生協同效應。兩項併購行動均對股價有提振作用。
除併購行動外，復星亦將非核心資產變現及分拆資產等一系列行動，包括於9月底減持民生銀行(1988)3.83億股，套現27.9億元；分拆非全資附屬公司Sisram Medical Ltd (1696)於香港主板上市，Sisram Med.主力發展激光醫美，目前處於快速增長期，相信有助復星釋放股份價值。 (筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)