今年以來,人民幣兌美元匯價先是跌至谷底,後逐步轉升,最近又見回落,總的是波動較大,與去年基本處於跌勢的情況迥異。
2005年人民幣匯改開始的前八年,基本上是連年升值的,可說是只升不跌的單向浮動。2014年1月14日最高曾達1美元兌6.0412人民幣。2015年8月至今年年初,人民幣走勢基本上是反覆下跌,其中2016年第四季跌勢較急,到今年1月3日創出1美元兌6.9557人民幣(即1人民幣兌0.14376美元)的最低位。
今年最高升近8%
今年五月底起,人民幣匯價逐步重拾升軌,至9月8日最高為1美元兌6.46人民幣(即1人民幣兌0.15479美元),較1月3日最低價升7.67%,後又轉回落,近日約維持在1美元兌6.6人民幣左右,較1月初最低時升約4.5%。八月底至9月8日人民幣持續上漲,且漲幅較大,主因:
1.美元匯價下跌。美匯指數9月8日跌至91.35,較1月3日最高103.21跌11.5%,也是2015年以來最低水平。
2.中國經濟表現較美國好。國際貨幣基金組織(IMF)對今、明兩年中國的經濟增長預測持續上調,分別為6.8%、6.5%,而美國則約為2.2%、2.3%反較前略有下調。
3.中國管控對外投資資金取得一定成效。
4.朝鮮核試、中東戰亂等局勢緊張,已納入SDR的人民幣作為避險貨幣的作用增強。
雙向浮動成常態
目前,人民幣匯價較2015年7月二次匯改前跌約8%,但與2008年7月即全球金融海嘯發生前相比已回升近3%,後市走勢實惹關注。一般估計,人民幣兌美元雙向浮動已成常態,日後上下波幅將會更具彈性。
支撐人民幣穩挺的因素有:
•中國經濟貿易看好,資金外投受控,財政及外匯儲備穩健;
•目前已有100多個國家將人民幣作為其貿易貨幣,人民幣在全球支付金額中佔比不斷擴大;以人民幣作為儲備及避險貨幣的繼續增加。
影響人民幣匯價走低的因素包括:
•美國聯儲局宣佈縮表進程及明年繼續加息的貨幣政策,對美元匯價有提振作用。
•發達經濟體貨幣如歐元、英鎊以及鄰近地區主要紡衣出口國貨幣如印度盧比、越南盾、孟加拉盧比等,目前與2008年7月金融海嘯前相比,仍有約16%-34%的降幅,而人民幣則已回升近3%。(詳附表)
•人民幣高企不利出口和經濟,一旦經濟向好勢頭受阻,也會反過來使人民幣走低。■香港紡織商會 凌 之