■歐洲央行上周宣佈明年1月起削減買債規模，但延長買債9個月。歐洲央行行長德拉吉在上周的新聞發佈會上對歐元區經濟前景作出正面的評估，他確認歐洲央行決定維持利率不變，雖明年1月起每月買債減至300億歐元，但將買債的量化寬鬆計劃延續至2018年9月。歐洲央行的決定及德拉吉的正面言論，對歐洲股市有支持作用。 ■施羅德投資 高級歐洲經濟師及策略師 Azad Zangana
上周歐洲央行會議宣佈，購債對象將會繼續包括政府及政府機構債券、私營行業債券(信貸)及資產抵押證券，但明年1月起買債規模將會從目前的每月600億歐元降至每月300億歐元(約2,722億港元)。
此外，歐洲央行仍然承諾將到期資產所得的資金進行再投資，以在較長時間內維持購債總量穩定。
德拉吉表示：「最新的數據及調查結果顯示今年下半年的增長動力不會減弱。經濟增長前景面臨的風險仍『大致均衡』，但近期的情緒指標顯示經濟增長方面或會帶來進一步的意外驚喜。」
經濟將會持續增長
然而，通脹前景比較不明朗。歐洲央行預測通脹將於2018年降至1.2%，隨後將於2019年回升至1.5%。「基本通脹指標自2017年初以來已輕微回升，但未進一步顯示經濟增長將會出現長期升勢。」這為歐洲央行將會繼續實施刺激計劃的觀點帶來支持，但刺激規模將會縮小。
整體而言，歐洲央行的展望及政策決議大致符合預期。然而，歐元兌其他主要貨幣輕微下跌，有助於為股市帶來支持。
與此同時，政府債券孳息率輕微下跌(價格上升)，顯示市場尚未完全消化歐洲央行計劃的程度。
料2019年上半年加息
我們預期歐洲央行或會於明年底之前再度延續量化寬鬆計劃，並最終於2018年12月終止該計劃，從而為2019年上半年加息鋪路。