美股隔晚急跌138點或0.59%，道指收報23,271，10月核心CPI微升及稅改不明朗引發較顯普調整。亞太區股市因前市已先行調整，故周四普遍反彈，以日本及兩印急彈逾1%的表現較佳，新加坡則跌0.81%。內地A股偏軟，上證指數微跌3點，失守3,400關，收報3,399點。港股得力於騰訊(0700)季績勝預期而帶動大市反彈，恒指收復10天線28,978增市場信心，內險、科網、醫藥股受捧，恒指曾急升244點，高見29,095，尾市升幅收窄，仍升167點或0.58%，收報29,019點，成交1,138億元。道指亞洲期貨回升，市場對美稅改達協議仍抱審慎態度，港股連跌兩天消化獲利貨後，有利大市續在28,800/29,300整固。 ■司馬敬
內地銀行同業市場利率近日上升，反映資金面收緊，不過人行逆回購操作在昨天注入3,300億元(人民幣，下同)，扣除到期逆回購後，單日仍淨投放3,100億元，若計及昨日到期的中期借貸便利(MLF)操作1,225億元，淨投放有1,875億元。人行此舉有利金融市場維穩，對A股及港股市場均屬正面信息。
港股過去兩天自高位回落逾440點後，期指市場昨天轉炒高水39點，收報29,058，成交9.4萬張。騰訊第三季業績超預期，帶動科技板塊紛反彈，瑞聲(2018)、舜宇(2382)分別升2%、1.7%。中興通訊(0763)的5G概念亦發力，急彈3.9%，收報28.80港元。
北水掃平安 冷敲南航
北水續把握港股近日調整入市，對象離不開內險、騰訊、中芯(0981)等，昨天續有25.2億元(人民幣，下同)淨流入，騰訊有逾5億元掃貨，中國平安(2318)有3.7億元。周三突大手入市的南航(1055)，昨天再有1.26億元掃貨，股價抽升5.3%，與北水大手入貨不無關係。
今年6月遭沽空機構狙擊的敏華控股(1999)已公佈中期業績，受到匯兌虧損及毛利率下滑影響，敏華控股（1999）截至9月30日止六個月，收入46.27億元（港元，下同），增28.8%，純利7.93億元，按年下降10.2%；每股盈利20.75仙；派中期息每股13仙，減少7.1%。盈利下降主要是受到人民幣升值匯兌虧損及鋼鐵、化工品等成本價急升，導致毛利率下滑。不過，管理層已表示下半年產品再加價，對下半年業務及毛利率回升有十足信心，故派息比率達62.7%。業績公佈後股價表現硬淨，昨天收報7.44元，微跌1仙，成交5,600萬元。
敏華中期業績顯示，期內毛利率38.3%，按年下跌4.4個百分點；內地、香港銷售梳化毛利率46.4%，回落0.7個百分點， 北美及歐洲銷售梳化的毛利率則分別降至36.7%及30.4%，跌5.3個百分點及4.9個百分點。應對生產成本上升，上半年度在內地功能梳化已加價8%，非功能梳化及其他產品加價5%， 估計隨着下半年度進一步提高梳化零售價5%，以及在海外加價，將有助提高毛利率。
敏華全年收入料百億
另一方面，敏華加大力度提升內地市場比重，目標增至佔收入50%，估計全年度總收入逾100億元。上半年度內地收入20.9億元，按年大增40.6%，佔總收入45%。為達至上述目標，上半年度已新開逾200間分店，差不多達到全年約300間的目標，下半年度將再開設200多間分店，並提升新零售網購渠道。
敏華截至今年9月30日的銀行結餘及現達15.5億元，流動比率2.0，反映敏華公司無負債之餘，現金仍十分充足，隨時可應對突發不利事件，如過去股價急跌，敏華不時作出回購提升股份價值。講開又講，敏華有力反擊渾水失實指控的沽空報告後，已結算了上半年投入的理財產品，獲利400萬元，令財務報表更為健康，並因應狙擊事件，據聞已定下財務政策，未來公司貸款額度不超過公司持有現金，令公司財政長期保持可應對任何突發事件。這個策略，恐怕今後再無沽空機構敢對敏華下手了。