近期各類債券資產出現獲利回吐,主要是受到政策面干擾因素較大,因美國參、眾議院稅改意見分歧,債券市場面臨短期回調,惟長期行情不變,在整體經濟環境佳、債券基本面優的支撐下,高收益債中長期仍看好;新興市場債則受惠於基本面轉強及年節消費效應,後續爆發力強。 ■日盛投信
日盛目標收益組合基金經理人李家豪指出,美國稅改最新進度為眾議院共和黨人版本已送至參議院審理,稅改過關近在咫尺,市場聚焦兩院磋商,若稅改2018年初通過是市場最樂見的情況,稅改實行可增加支配所得、刺激消費,帶動整體經濟發展。
美高收益債近月跌0.31%
他指出,高收益債因與景氣連動性強,預期表現佳,若稅改法案在明年中旬後通過,高收益債仍可受惠到違約率低、新發行量少、流動性風險低等基本面因素較多,未來表現仍看好。高收益債的違約率目前仍處於歷史低位,展望2018年,美國經濟穩健復甦,勞動市場強勁,消費動能持續,更為以美高收益債為主的基金打上強心針。
附表顯示,美國高收益債在月變動中跌0.31%,亞洲高收益債僅微跌0.08%,而全球高收益債則維持0.26%上升。以今年以來的表現顯示,全球高收益債累升9.72%,表現最佳,其次是新興市場主權債,累升8.64%。
巴西俄羅斯印尼料續減息
李家豪分析,成熟國家逐步施行貨幣政策正常化,然而新興市場通脹表現大抵溫和,全球新興國家通脹年增率為2.8%,未來多國央行仍有減息空間,市場預期今年年底巴西利率將降至7%(目前7.5%)、俄羅斯將降至8%(目前8.25%)、印尼將降至4%(目前4.25%),新興國家多處於減息循環,有利刺激經濟向上,有助新興市場債行情延續。