宋清輝
11月23日(上周四)，中國內地A股遭遇「黑色星期四」，大盤股、小盤股、優質白馬股幾乎齊齊下挫，A股一日蒸發1.58萬億元(人民幣，下同)。經歷了前一交易日的深幅調整之後，11月24日(上周五)A股再現分化格局。清暉智庫數據顯示，兩市成交萎縮至4,400億元左右，市場人氣較為低迷。
我認為，A股短期風險不得不防，投資者還應盡量迴避風險。當前，A股市場風格已經發生切換。在此背景下，白馬股出現大面積調整，意味着藍籌行情告一段落。總體來看，一線大白馬已經有一隻腳踏進了泡沫區間，投資者應該引起重視。例如茅台股價泡沫，有可能隨時會被打破。引起貴州茅台股價大漲很重要一個原因在於多家券商集體看多茅台。個別券商更是強烈推薦，造成市場投機炒作氛圍嚴重。當下市場對一線大白馬板塊的整體估值明顯偏高，一旦市場經歷劇烈的調整或者市場風格出現急劇轉變，投機性需求就會減弱，一線大白馬相關個股股價泡沫有可能會被打破。
眼下市場多數個股處於跌多漲少的狀態，這在一定程上說明市場資金仍無法形成一股合力，這是市場的最大不穩定因素。整體來看，目前盤面上資金分散嚴重，指數未來繼續上行的阻力進一步增大。大盤指數大幅殺跌寬幅震盪或意味着市場存在進一步殺跌的可能，但在臨近年底、市場資金面偏緊背景下，指數出現大漲或大跌的概率都不大，所以連續大幅下跌的可能性較小。至於後市能否出現大的轉機，尚待進一步觀察。
佈局小市值低PE大藍籌
近段時間，A股市場因受前期市場加速上漲、金融去槓桿趨嚴以及年底考核期臨近等因素影響，從而引發市場回調，致使投資者風險偏好下降。在此背景下，市場短期的調整在所難免，但是從中長期來看，股市仍是健康積極和良性的，投資者可關注年報超預期的小市值品種低市盈率(PE)的大藍籌，同時還可以可關注高端裝備、軍工、5G、智能物流、家電智能製造等五大板塊投資機會。
作者為著名經濟學家，著有《一本書讀懂經濟新常態》。 本欄逢周一刊出