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【人行解畫】有助修復扭曲和控槓桿

2017-12-15

香港文匯報訊(記者 海巖 北京報道)對於此次上調公開市場利率,人民銀行公開市場業務操作室負責人表示,歲末年初銀行體系流動性需求較強,公開市場操作投標倍數較高,利率隨行就市上行是反映市場供求的結果,同時也是市場對美聯儲剛剛加息的正常反應。目前貨幣市場利率顯著高於公開市場操作利率,此次公開市場操作利率小幅上行可適度收窄二者之間的利差,有助於修復市場扭曲,理順貨幣政策傳導機制。

保障跨年流動性供應

人行還認為,此次人行逆回購、MLF利率上行幅度小於市場預期,但客觀上仍有利於市場主體形成合理的利率預期,避免金融機構過度加槓桿和擴張廣義信貸,對控制宏觀槓桿率也可起到一定的作用。

對於市場流動性,人行表示,2018年春節前主要商業銀行因現金大量投放而產生的流動性需求,人民銀行已作安排。總體來看,銀行體系跨年、跨春節流動性供應是有保障。

人行解釋說,10月底以來人民銀行已通過28天期、2個月期逆回購提供了8,700億元(人民幣,下同)跨年資金,隨茼~末臨近將合理搭配7天期、14天期逆回購等品種繼續提供跨年資金。

同時,在12月6日續作1,880億元MLF基礎上,今日再開展2,880億元一年期MLF操作,對沖月內到期後加量投放1,010億元流動性,顯著高於11月份80億元的增量。此外,預計12月份財政因素將淨供給流動性超過1萬億元,明年初普惠金融降準措施落地將釋放長期流動性3,000億元左右。

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