■歐振興（右）指，本港明年的IPO市場有兩項催化劑。 香港文匯報記者梁祖彝 攝德勤：憧憬同股不同權 期待H股全流通
香港文匯報訊（記者 張美婷）2017年本港IPO市場由於缺乏大型新股，IPO集資額按年跌34%至1,282億元（港元，下同），失落全球龍頭寶座，全球排名由2016年的第一位跌至2017年全球第三位。不過，明年本港IPO有兩項催化劑，即「同股不同權」及「H股全流通」，可以重振本港IPO雄風。有會計師行估計，2018年本港IPO集資額可較2017年回升逾24.8%至48%，到1,600億元至1,900億元，仍可穩守全球三甲位置。
德勤昨日發佈本港新股市場展望及回顧，預計本港新股市場至年底共錄得161隻新股上市，集資額達1,282億元，超過倫交所，守住全球集資額排名三甲地位。資料顯示，2017年本港新股數量較2016年的120隻增加34%，但集資額則較2016年的1,953億元，下滑34.36%。雖然主板和創業板的新股數量均創下歷史新高，但由於新股的平均集資額縮小與超大型新股數量下跌，令2017年整體集資額下跌。
乏大型新股 今年IPO失冠
德勤中國全國上市業務組聯席領導合夥人歐振興昨表示，本港明年的IPO市場有兩項催化劑，可以重振本港IPO雄風。他指，香港明年落實「同股不同權」架構，料明年第三季尾開始有「同股不同權」公司在港上市。目前內地約有100家估值達到10億美元以上的「獨角獸企業」，相信本港的新架構對新經濟企業有一定吸引力。
他認為香港和內地文化相近，在港上市的成本亦較低，料新架構有助明年香港IPO市場發展。不過，新經濟企業的營運模式創新，投資者未必會充分理解相關公司的潛力，令股價短期內有波動。另外，港交所計劃引入已在英美交易所上市的「同股不同權」公司，以第二上市形式在港上市，這些股份日後在港的交投量未必太高，未必可以成為主流。
此外，歐振興又表示，明年H股全流通有望開通，加上目前接近160間企業已經遞交上巿申請，當中有至少5間「巨無霸」公司，來自科技、金融、生命科學及醫療行業，可能會在香港進行大規模的集資發行，可望推動明年本港的IPO市場發展。
明年港IPO市場或先高後低
惟他補充，美國稅改、「縮表」及加息等政策均是不明朗因素，故對明年本港IPO市場審慎樂觀。預料明年本港的新股市場會呈「先高後低」現象，到年底會有大約150隻至160隻新股上市，集資1,600億元至1,900億元，較2017年的集資額回升逾24.8%至48%。相信本港明年的IPO集資額排名會穩守全球前三位。
內地新股發行料適度放緩
A股市場方面，德勤透露2017年內地新股發行宗數創新高，料截至年底會有436宗IPO，按年上升92%；集資金額將達2,304億元人民幣，按年上升53%。其中，上交所新股數量以214宗些微落後於深交所的222宗，但上交所的融資額可達1,377億元人民幣，大幅領先深交所的928億元人民幣。
德勤認為，內地監管機構對新股的審批力度加大，以及從最近上市申請「過會（中證監開會審核提出IPO申請的公司能否上市）」被否決個案增多的趨勢來看，料明年內地新股發行將會適度放緩，將有320宗至380宗，集資金額約1,700億元人民幣至2,200億元人民幣，按年最多下跌26%。