香港文匯報訊 海航集團上周高調表示，集團經營現金流正常，並獲得地方政府和多家銀行的授信支持。但市場指，集團旗下子公司上月起加緊了境內發債步伐，不過由於債務成本高企，近日旗下子公司接連取消債券發行，海航集團融資壓力再引發市場憂慮。
彭博通訊指出，海航子公司天津航空表示，將暫時擱置規模10億元(人民幣，下同)的270天境內債券發行計劃。據上周發佈於中國貨幣網的發行說明書，津航擬在12月18日前在境內市場發行該批債券。
對於取消發債，天津航空指是因為近期市場波動很大，取消債券發行很正常，公司業務運營狀況良好。於日前，津航本以7.8%這一平歷史最高紀錄的票面利率發行了10億元債券。彭博數據顯示，包括這批債券在內，該公司在過去一個月共發行了兩批270天期債券。
三子公司先後取消發債計劃
這是集團近日第三起子公司取消發債計劃，集團旗下的旗艦航空運營商海南航空和金融租賃子公司渤海金控本月早些時候也先後取消了債券發行計劃。
報道指，在其席捲全球六大洲的資產併購狂潮引發了全球監管部門的特別關注後，海航集團所面臨的融資壓力引發了市場越來越多的擔憂。近來還有其他跡象表明海航面臨資金壓力，中信銀行上周六表示，海航航空控股的短期債務面臨兌付困難。
集團旗下子公司上月起加緊了境內市場發債的步伐，在目前債市普遍下挫背景下，債券殖利率持續飆升，發債成本高昂。
旗下附屬公司成提款機
彭博引述分析師們警告稱，面對再融資成本的大幅上升，海航集團正將旗下附屬公司變成提款機，一旦這家母公司背負的債務壓力加劇，這些附屬公司的投資者就可能處於弱勢地位。
Credit Sights和Covenant Review的債券分析師指出，如果因融資問題惡化，導致海航附屬公司被迫為母公司輸血，這些附屬公司的投資者幾乎毫無保障。近日，包括飛機租賃公司Avolon Holdings Ltd.和機場貨運商Swissport International AG在內的海航附屬公司均出現債券價格下跌。
惠譽本月稍早對Avolon與其中國母公司的關係表達過擔憂，稱這家飛機租賃公司在第三季度向另一家海航附屬公司提供了3.65億美元貸款。
Credit Sights分析師在12月10日一份報告中指出，Avolon債券持有人應該針對母公司貸款要求獲得更多保障，但Avolon債券投資者實際上並沒有能約束該公司向母公司輸血的有效契約。
信用研究公司Bondcritic Ltd的管理合夥人Warut Promboon認為，投資者買附屬公司的債券，是為了支持附屬公司的正常經營，而不是為給海航提供融資或投資債券。
海航集團發言人對有關言論不予置評。
60億美元房產傳將出售
另據《華爾街日報》報道，為籌措現金償還2015年以來大舉併購所累積的債務，海航集團已確認大約60億美元的房地產準備出售。有關物業包括在曼哈頓、倫敦金絲雀碼頭、舊金山Mission區的辦公大樓，還有法屬波利尼西亞的度假村和澳大利亞的建築物。
報道引述海航集團代表在聲明中表示，雖然對具體的房地產和估值細節還有爭議，但集團是理性的投資者，依據各種市場因素不時買賣資產；強調已宣佈出售的房地產只有在曼哈頓美洲大道1180號的地產。
海航集團首席執行官譚向東早前曾指出，集團在考慮出售資產以協助改善流動性和現金流，包括紐約和澳大利亞悉尼的物業，同時希望通過房地產投資信託把香港的房地產套現。