美股受惠稅改通過，近期表現亮麗，加上市場憧憬今年環球經濟及企業盈利增長理想，令樂觀投資氣氛漫延至其他股市。若投資者希望把握近期的市場氣氛，可考慮投資金融股基金。■光大新鴻基財富管理策略師 溫傑
首先從宏觀經濟出發，美國的平均時薪自2015年第二季起的升幅一直高於同期通脹，意味勞動階層實質薪金上升，有利消費增長。基於消費支出佔美國國內生產總值（GDP）超過70%，消費增加將支持當地經濟持續擴張。而且，消費暢旺代表需求增加，零售商得以提高貨品售價，同樣會為物價帶來上升壓力。
息差擴闊提升盈利動力
因此，雖然根據聯儲局的利率預測，當局今年會維持2017的加息步伐（圖），於一年內加息3次，惟光大新鴻基認為，若通脹壓力升溫，加息步伐有機會加快。展望息率上調，料存款及貸款的息差將會擴闊，有助增加金融機構的盈利收益。根據美國聯邦存款保險公司的資料，去年第三季當地存款機構的平均淨息差升至3.3%，較2016年同期上升12點子；預期第四季數據將進一步向好。此外，投資氣氛向好將刺激交投，從而提升非利息（例如佣金）收入，配合壞賬及撥備減少，均有助盈利表現。
展望未來，除宏觀經濟及利率前景外，美國的金融政策亦有利金融行業發展。當地總統特朗普致力放寬金融監管，而將在今年2月起接替耶倫擔任聯儲局主席的鮑威爾（Jeremy Powell），亦支持研究放寬金融業監管，相信未來金融行業的監管合規成本將得以降低，並增加營運上的彈性。
特朗普傾向放寬監管
市場上專注投資金融股的基金選擇相對不多，基金的投資部署、過去回報及波幅率各有不同，值得投資者留意。例如貝萊德世界金融基金，其主力投資美國，佔比達44%；基金投資集中於40至50隻股票，行業配置以銀行為主（65%），其餘為保險（14%）及資本市場（6%）相關股份。至於今年6月成立的宏利美國銀行業股票基金，其投資分散於100至150隻股票，專注於美國的地區銀行股，佔組合超過75%，其十大投資包括摩根大通及美國銀行等。