特朗普就任總統前，市場普遍估計去年股市波動加劇，結果卻是屢創新高，標準普爾500指數每月皆錄得升幅，是指數創立以來首次。美股長升長有，同時惹來估值過高的疑慮。
投資管理公司M&G股票投資部主管麗圖表示，美股顯然估值過高，認為股價升幅主要由於擴張規模，而非公司盈利增長帶動，質疑升勢能否持續。她指出，美國公司的併購交易已處於高水平，加上失業率極低及息口上升，對股市的利好因素逐漸減少。
麗圖表示，若按不同行業板塊分析，由於科企近年盈利增長強勁，因此科技股並非估值最高，反而能源公司利潤過去5年持續下跌，不斷推高市盈率，成為最昂貴的股份。
稅改利銀行工業
英國投資平台AJ bell投資主管莫爾德指出，由於跨國科企大多在海外享有低稅率，不會大幅受惠於特朗普推出的稅改法案，但美國的銀行、工業和食品零售商更能從稅改得益，美股焦點或從科技業轉向這些行業。投資管理公司Hermes基金經理舍洛克則認為，美股在未來數季都不會出現2008年般下挫3至4成的情況，但調整的可能性極大，估計跌幅約1成。■英國《金融時報》