■張啟廉(右二)認為，今年來恒指已急升10%，調整屬正常現象。岑健樂 攝香港文匯報訊（記者 岑健樂）港股昨倒跌收市，不過大行對後市睇法仍然正面。上投摩根（香港）資深投資經理兼港股研究總監張啟廉昨表示，今年以來恒指已急升10%，調整屬正常現象。他認為，在A股平均仍比H股貴近30%的情況下，「北水」會繼續南下；再加上企業盈利改善、估值合理與市場改革三項利好因素，料今年港股呈「慢牛」格局，恒指於今年會上升10%。
H股平過A股 續吸引北水
張啟廉續指，除AH股差價外，隨着內地居民收入上升，資產配置需求因而增加。由於香港是成熟的金融市場，故港股因而吸引大量「北水」支持。
此外，由於企業盈利改善，港股市盈率沒有大升，估值比歐美等成熟市場低，故海外資金亦流入港股逐利。另一方面，H股全流通與允許「同股不同權」這兩項市場改革，將吸引更多新經濟公司來港上市，有利大市整體氣氛。
後市反覆向上 呈「慢牛」格局
因此， 張啟廉認為，恒指短期內雖然有所調整，但仍然會反覆向上，呈「慢牛」格局，而恒指每一次調整，都是投資者買入股票的時機，故預料恒指今年可以升10%。
以恒指昨日收報32,654點計，升10%即是約見36,000點水平。
看好銀行內房及國策受惠股
在板塊選擇方面，張啟廉看好銀行股，因為溫和加息會令銀行利息收入增加，而銀行資產質素，亦因為經濟環境與企業盈利上升而改善。此外，張啟廉認為大型內房股會受惠於行業整合與估值偏低而上升。另一方面，張啟廉看好一些國策利好的行業，例如環保股會因政府注重環境保護而受惠；至於消費股則受惠於政府鼓勵內需，居民消費升級。