第一上海首席策略師葉尚志
4月16日。港股大盤跌幅再次擴大，恒指連跌第三日，單日下挫接近500點，30,300的好淡分水線正受到考驗。總體上，港股的階段性穩定期已維持了有6個交易日，不宜失守30,300，否則中短期弱勢將會再度浮現，後市有再次向下尋底的傾向。而從近期盤面的觀察，正如我們早前指出，強勢股如醫藥股，以及近日的水泥股和澳門博彩股，都先後出現了強勢回吐，這個對盤面來說不是好現象，市場有運行至輪流炒、輪流避、甚至可能已到了避無可避的關鍵臨界點，操作上建議要維持謹慎態度，等候跌出來的具值博率機會。
沽空有轉趨活躍跡象
恒指連跌第三日並且擴大伸展跌幅，在盤中曾一度下跌617點低見30,191，美英法聯手對敘利亞採取軍事行動，但是亞太區股市表現冷靜，估計港股的相對走差是受到內部因素影響所致，對此要格外留神關注。恒指收盤報30,316點，下跌493點或1.6%；國指收盤報12,008點，下跌253點或2.06%。另外，港股主板成交金額回升至1,076億多元，但仍處偏低水平，而沽空金額有132.9億元，沽空比例又再回升至12.35%，空頭又再次活躍蠢動起來。至於升跌股數比例是441：1274，日內漲幅超過10%的股票有17隻，而日內跌幅超過10%的股票有12隻。
大盤仍處於由3月21日高點31,978開展的反覆向下趨勢，也就是我們早前指出的年內第三波下打，估計這一波下打會來得更有後延性。在過去四周，大盤是逐步反覆的被放下來了，而於此期間，盤面上是可以看到還有輪流炒的操作模式，但隨着大市成交量逐步縮降、新增量資金未有再度流入的情況下，市場這種輪流炒的模式，亦已逐步淪為輪流避的狀態。而到了目前，從近期盤面的觀察，強勢股如醫藥股、以及近日的水泥股和澳門博彩股，都先後出現了強勢回吐，正如我們早前指出，這個對盤面來說不是好現象，市場有運行至輪流炒、輪流避、甚至可能已到了避無可避的關鍵臨界點。
操作上，建議要維持謹慎態度，並且要做好風控。風控主要可以有兩種模式方向，一是增加現金比例，二是通過換股來調控整體持倉風險。然而，正如上述的最新情況，市場可能已到了避無可避的關鍵臨界點的話，風控的主線就可能要回到第一種，要考慮增持現金了。至於後續操作方面，也有兩種可以關注的種類。一種是績優強勢股，如醫藥、內需消費、科技、以及教育等等，可以關注強勢回整時的吸納機會。第二種是基本面良好超跌股，如港交所(0388)、騰訊(0700)、比亞迪電子(0285)、中國平安(2318)、比亞迪股份(1211) 、華晨中國(1114)，以及萬科企業(2202)等等，可以關注跌出來的博反彈機會。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)