■圖為歐洲央行。 資料圖片光大新鴻基財富管理策略師溫 傑
預期環球經濟表現將於第三季有所改善，全年增速更優於去年。然而美債息率及美元匯價上升仍為後市的不明朗因素，估計下半年環球股市將較波動。部署上，可留意歐洲、A股、及美國金融基金的投資機遇。
國際貨幣基金組織剛於四月份發表報告，上調歐洲今年經濟增長預測至2.4%。部分經濟數據顯示，歐元區經濟改善，包括四月份失業率下跌至8.5%，為2008年12月以來新低，而負債率亦下跌至87%的近年低位（見圖），反映歐元區經濟持續擴張。現時Stoxx50指數的歷史市盈率為15.9倍，低於過去十年平均的16.8倍；而美股的估值則為20.9倍，可見歐股估值較吸引。過去一年歐洲股市表現落後於美國，中長線有機會「追落後」。若投資者認同歐股的投資前景，可選擇對沖歐元的下跌風險，減低投資回報受匯價變動的影響。
六月A股正式入摩，光大新鴻基估計，約有160億美元資金可能跟蹤MSCI指數流入A股市場。
A股入摩吸引資金流入
雖然內地及香港股市去年大升，但年初高位至今已回調不少，現時估值相對環球其他股市吸引，以上證綜合指數為例，距離今年高位有逾一成的上升空間，而光大新鴻基預期下半年將有機會見3,400點。
美國金融受惠減稅方案
美國眾議院通過放寬《金融改革法》（Dodd-Frank Act），減少對地區中小型銀行業務及規模擴張的限制，料有助提高銀行營運效率，並推動借貸及創造就業。另外，聯儲局五月議息記錄顯示，若經濟處於正軌，將會很快再加息，利銀行股的利息收入。目前金融股估值無論與其歷史水平或其他行業相比，均較為吸引，此策略性配置可提升組合增值潛力。
貝萊德世界金融基金投資於環球金融業，美國佔近半資產、其次為中國（7%）及意大利（7%），行業分佈主要為銀行（62%）、保險（10%）及資本市場（9%）。若較看好美國銀行業的投資者，則可考慮宏利美國銀行業股票基金，專注於美國的地區銀行股，佔組合的83%，其十大投資包括摩根大通及美國銀行等。