韋君
港股經歷周二大跌841點後，昨天反彈228點，收報29,696，成交1,098億元，屬大跌後的技術性反彈，市況難言回穩，但近期已大跌的部分醫藥股則有留意價值，聯邦制藥(3933)昨天回升3.56%，可博反彈。
聯邦制藥集醫藥中間體、原料藥、藥物製劑的研發、生產、經營為一體的綜合性製藥集團，近年進入糖尿藥領域而受重視，集團已成為第二代及第三代胰島素產品的製藥企業，發展前景廣闊。
公司在2017年度實現營業收入約為68.27億元(人民幣，下同)，按年去年增加12.3%，實現淨利潤約為8,200萬元，主要在於中間體及原料藥產品的銷售價格上升。中間體分部業績轉虧為盈，由去年虧損約2.01億元，改善為實現利潤約3,400萬元。
公司主要中間體產品6-APA的產能利用率達理想水平，同時以6-APA、阿莫西林為代表的產品價格穩步調升，抗生素製劑產品銷售依然理想。公司製劑產品業務去年度保持平穩增長，其中以胰島素系列產品為主要增長動力。重組人胰島素全年實現銷售數量約1,230萬支，共錄得5.03億元銷售收入。此外，甘精胰島素於2017年獲得CFDA批准生產，全年錄得銷售收入2,200萬元。
甘精胰島素收入料大增
在今年4月，聯邦制藥成功通過BE藥品測試，成為第一家amoxicillin膠囊生產商，領先於3家競爭對手。通過獲得 BE 批准，聯邦制藥證明了其 6-APA （amoxicillin的主要活性藥物成分（API））的質量。
據PDB醫藥數據庫資料顯示，聯邦制藥的甘精胰島素市場份額在2018年首季僅為0.19%，意味着將有充足的增長潛力。該行預測，甘精胰島素將在2018年貢獻8,000萬元收入。至2020年，預測糖尿病分部的份額將增加到總收入的12%。
昨天聯邦制藥一度跌穿8元(港元，下同)關，低見7.99元，其後反彈上8.44元高位收市，倒升0.29元，成交3,220萬元。該股上月曾高見9.68元，經過月餘的急速調整，8元關已再度吸引基金及實力投資者收集，現價預測市盈率為24.7倍，可趁低入市博反彈，上望9元水平，跌穿7.90元止蝕。