■財政司司長陳茂波（中）、香港金融管理局總裁兼香港年金有限公司主席陳德霖（左）和香港年金計劃宣傳大使黎明（右）於7月5日出席香港年金計劃啟動禮。 資料圖片港府終於近期宣佈推出終身年金計劃，迅速成為坊間熱話，相信各位讀者已經非常熟悉其細則，公共年金好處不用多說，風險相對較低，每月穩定收入，為退休人士帶來多一重保障，派發年金過程亦較保險公司年金產品簡單。 ■東驥基金管理
但長者購買此年金時需注意以下幾點：第一，壽命越長，年金收益越高，若未計折現等因素本年金需要至少十六年才能回本；第二，由於年金流動性差，所以在購買之前需預留好流動資金以備不時之需；第三，提前退保會蝕本，如果投保人保證期內身故或想提前退保，政府只會退回剩餘金額的約七成；第四，年金本身不能對沖通脹，應該視為理財而非投資產品，未來每月收入可能不能滿足生活所需；第五，如購買年金後發現以上風險並未考慮清楚，購買者擁有21天冷靜期，在此期間有權要求全額退還所有保費。
準退休人士亦有多重隱憂，首先需要預估自己的退休生活方式及水平，其他考量因素還包括，應對突發性的開支也非常重要，例如健康變差導致的昂貴醫療開支及來自親友的需求，退休人士需要對市場利率及通脹率等概率有所了解，對自己的財富管理意識有理性的判斷，尤其是防止網絡或其他詐騙，得不償失。
中途「離場」要蝕讓
因此流動性風險是年金投資的一項重要考量因素，若投保人患病等原因急需用錢的時候被迫退保，一次性提取約打七折。
除年金外，長者同樣有其他的理財方案，例如銀色債券、安老按揭、投資級別債券及高息股等，但是回報越大的投資或理財方案風險也會相應增加，投資者需充分考慮風險後理性進行投資，對於資產相對不算多的長者不妨考慮年金之類相對風險較低的產品。
風險與回報的正相關
例如年金的主要風險為通脹及流動性風險，以每年通脹率維持3%水平推算，現在的100萬元到16年後的價值只會剩約六成，固定的每月年金收入也很可能到時候不能滿足生活需求。銀行定存往往也可達到2厘，主要暴露於市場利率風險；安老按揭是以物業作抵押品收取每月年金，借款人身故後如果後人不贖回，物業將由按證公司出售；銀色債券只適用於65歲或以上長者的港元債券，與通脹掛鈎，但固定三年期，流動性較低。
因債券持有到期也具有定期派息的作用，一般為半年或一年，但與年金最大的區別在於債券到期後將歸還本金，風險方面則較政府年金多一重違約風險，投資者亦有機會蝕本。
高息股派息率可逾3%
投資級別債券相對來說違約風險較低，年化派息率可達4%。對於資產相對充裕的長者，若希望獲得定期派息，還可在組合中加入高息股等，派息率也在3%至5%左右，但需考慮到派息可能隨公司盈利能力轉弱而減少，股價也暴露於市場風險之中，若市場上行會增加額外回報以補償其相對較高的風險。
附圖中比較了各項退休投資方案的回報及風險，投資者認購前需謹慎衡量自身風險及投資需求，有條件的可諮詢專業人士進行理財規劃。