港股未來會有更多的新經濟公司，抽不抽這些新股應該是不少散戶心底裡的問題。公司的股票是否值得買，新股是否抽得過，很視乎公司的估值是否合理。高估值向來是新經濟公司的標籤，近年有些新經濟公司的估值被指虛高或泡沫，簡單點說，就是業績增長與高估值存在落差。
公司的估值高低主要反映市場對公司業務前景的看法。有一點要留意，估值高，不代表貴；估值低，不代表抵。市場普遍給予新經濟公司較高的估值，是憧憬其業務會高速增長。假使公司符合市場預期，交出一張亮麗的成績表，高估值自然不成問題。
存眾多不明朗因素估值難
沒有盈利（甚至沒有收益）、前期投入高、現金流量不穩定、以及大部分資產為創意和技術專利等無形資產，可說是新經濟公司的特點，在這些特點面前，傳統的估值方法，例如市盈率和市賬率就不再管用。以生物科技初創公司為例，它們的主要業務是研發，沒有往績可尋，難用傳統方法來做估值。
憧憬業務高增長或成泡影
然而，這些公司估值普遍很高，原因是市場寄望公司未來研發成功，帶動業績高速增長。之不過，生物科技產品研發時間可以長達多年，變數甚多，假使最終研發失敗，今天市場給予公司的高估值其實只是一場泡影。
投資者要記住，公司未來增長的故事可以說得很動聽，但能否達成，唯有時間來做證。
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