■美聯儲對經濟預期樂觀，加上企業第二季度業績表現理想，美股表現獲得支持。資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
貿易戰的當下，各個央行都先後表達了對其帶來的風險的擔憂，投資者害怕甚至會影響到全球經濟的增長，所以風險資產一度普遍受壓。
作為貨幣政策正常化的領頭羊，美國雖然是發動貿易戰的一方，但畢竟它不是全球經濟中獨立的個體，相反，是互依互存互相作用，自然也會受到影響，所以投資者也特別關注其經濟增長狀況。
本周，美聯儲主席鮑威爾出席連續兩日的聽證會，兩日的觀點並沒有太大出入，也和他之前的態度基本保持一致。他對美國經濟前景的評價正面，認為目前來說仍將維持循序漸進加息的政策。對於貿易政策，鮑威爾並沒有着重強調，甚至在我們看來有意淡化，認為很難預料貿易政策對經濟的影響，但長期關稅偏高對經濟不利。他的觀點乍一眼看偏鷹派，但實際上也是為之後政策留有空間，即如果真的美國經濟受到影響，也有可採用的工具來刺激經濟。此外，美國褐皮書顯示，製造商都對關稅表示擔憂，不過美國經濟繼續以適度增長的速度擴張。
可見，對美國經濟的評估還是相當樂觀，加息步伐也暫未受影響。
美元升勢料延續
如此一來，美匯指數延續升勢，在這幾日連續走高。從4月下旬開始，美匯指數就加速走高，主要就是因為和歐日等國相比，美國的經濟增長更強勁，投資者更是將美元當作避風港。雖然在最近一個月動能不如之前，但還是能夠牢守50日線。近日動能有所增強，爬上95一線後，有望進一步上探，短期阻力繼續在96，需要更多強勁數據支持。
美股有望突破
美股表現獲得支持，除了美聯儲對經濟評價樂觀外，企業第二季度不少業績表現理想，成為推動股市的主要動力，道指連續上漲五日，標普創五個月新高。短線來看，美股在業績期的帶動下有望做出更多突破。10年期美債收益率在5月一度突破3%，隨後便從高位回落，運行在2.8%至3%的區間內，進入7月更是波幅收窄，主要在2.8%水平上方上落。更受到投資者關注的是，長短期美債收益率息差持續收窄，由於這往往是經濟衰退的信號，所以擔憂情緒上升，亦猜測美聯儲到底會不會繼續加息。不過近期美聯儲的態度已經給出了答案，且有經濟數據做背書。在鮑威爾證詞之後，10年期美債收益率走高，有意測試2.9%水平。
金價恐再下探
金價近來受到貨幣政策的影響大過地緣政治。即使有來自包括貿易戰的擔憂，金價也始終無法突破1,360美元水平，尤其在美元從4月下旬走高後，金價便加速下跌，重心下移，走勢疲弱。本周，美元走高，金價繼續下探，測試1,220美元支持，拖低保歷加通道下軌，技術指標向淡，短線跌破該支持並創新低的概率大。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。