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富達:看好中國新經濟板塊

2018-08-30

香港文匯報訊 中美貿易戰令中國經濟前景蒙上陰影,近期數據顯示內地經濟增速放緩,更加深市場關注未來經濟發展或面對更大阻力。同時,隨茈奕黧}始質疑部分龍頭科網企業是否將失去長期增長動力,這個一直引領中國經濟向消費主導模式轉型的行業亦在近期受壓。富達多位基金經理昨分享對中國市場前景的看法,認為中美貿易緊張局勢引起的拋售潮或為主動型投資者帶來機會;中國消費升級及「中國新經濟」板塊將繼續帶動經濟增長;同時中國市場股息率吸引力持續上升。

富達國際亞太區(日本除外)股票市場首席投資總監Timothy Orchard認為,中美貿易緊張局勢而引發的廣泛拋售潮帶來投資機會。他表示, 理論上,提高貿易壁壘是一場負和博弈,當中有贏家亦有輸家,而這正是主動型投資者關注的焦點。但在大市波動期間,聚焦企業基本因素十分重要。

貿戰對中企實際影響不大

他指,若仔細分析,關稅對企業基本因素的實際影響其實不大,因為美國佔MSCI中國指數成份公司的收入來源不足5%。事實上,現時MSCI中國指數大多數成份企業均主要從事創新和內需消費相關業務,例如互聯網和消費品企業。

Orchard認為,隨虒g濟發展日漸成熟,中國對出口的依賴程度已經下降,而內部消費和亞洲的區內貿易亦更蓬勃。這一背景加上市場近期不分優劣的廣泛拋售,料將有利專注於長遠和基本因素的主動型投資者把握近期的波動性獲利。

消費升級將成新增長動力

富達國際基金經理馬磊認為中國的經濟增長將受到消費升級的持續支持,並繼續看好中國新經濟相關行業。他表示,消費業已取代出口和投資等傳統增長動力,成為中國新的增長引擎。消費業近年佔內地國內生產總值增長的最大比重,預料這情況將於未來數年持續。消費升級的趨勢下,該行認為電子商務、教育、健康護理、旅遊和博彩等個別行業將成為消費轉變的主要受惠者。

馬磊續表示,鑑於受到宏觀不利因素的影響相對有限,他仍然看好新經濟板塊。他偏好藥業、主要消費品,並尤其看好他稱為A.B.C.的公司,即從事人工智能(AI)、大數據(Big Data)和雲端(Cloud)業務的公司。

估值及股息率吸引力續升

富達另一位基金經理寧靜則指出,譕茪什篣g濟的持續發展和日益成熟,越來越多的企業正調整策略,更關注利潤率和效益率,資金配置亦從擴張產能轉為減債和派發股息。她認為,越來越多上市公司開始派發或增加現金股息,對增長前景穩定和估值吸引的公司來說,股息收益亦是相當吸引的主題。

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