凱基證券
國家能源局公佈，8月全社會用電量6521億千瓦時，按年增長 8.8%，較7月份的同比增 6.8%有所加快。
今年上半年，華潤電力(0836)的營業額為393.08億元，同比升 15.3%，當中佔整體收入近78%的火電收入同比增 10.6%至310.018億元，而佔整體收入近 13.5%的可再生能源收入更升47.9%至53.55億元，期內股東應佔溢利增加59.6%至29.59億元。
另外，公司的總經營成本為 337.27億元，按年升15.8%，輕微高於收入增長，主要由於減值損失大增330%至7.71億元所致。
盈利能力提升空間仍大
另外，由於期內標煤單價較去年同期增長 6.2%，令其年燃料成本亦按年升11.8%。不過由於近期煤價趨於平穩，加上其燃料成本佔總經營成本近60%，隨着燃料成本上升壓力減少，盈利能力具較大提升空間。
於今年6月底，集團運營權益裝機容量為36,917 兆瓦，其中燃煤發電廠的運營權益裝機容量為 29,815 兆瓦，佔比80.8%；風電、水電、太陽能及燃氣發電容量分別為 6,411兆瓦、280兆瓦、333兆瓦及 79兆瓦，合共佔比 19.2%。而於上半年，公司的售電量為 76,880,815 兆瓦時，同比升4%。
正加強可再生能源發展
而於今年6月底，集團在建燃煤電廠的權益裝機容量為 4,014 兆瓦，有望於未來1至2年內投產。同時，於今年6月底，公司在建風電權益裝機容量為1,725兆瓦，在建光伏權益裝機容量為119兆瓦，在建水電權益裝機容量為107兆瓦，隨着相關項目陸續投產，將可增強未來收入。
公司早前公司8月份營運數據，雖然整體售電量按年跌1.6%，當中火電廠售電量降 2.5%至1363.3 萬兆瓦時但風電場售電量則升 19.7%至86萬兆瓦時，而累計首8個月更按件增35.4%。
事實上，公司亦正加強可再生能源發展，早前轉讓煤炭資產，除可剝離業績不佳的業務外，亦有利於優化公司業務結構，推進公司戰略轉型，迎合中央的環保國政策發展，同時亦可減債並提高現金流，對未來業績表現具正面的推動作用。
估值上其預測市盈率近9.9倍，市賬率為0.87倍，股息率近6.21%，宜先行觀望。