耀才證券研究部分析員 黃澤航
日前，彭博社援引情報圈和企業界共17位匿名人士說法報道，中國有關部門將「惡意」芯片植入伺服器主板，透過供應鏈成功滲透至美國近30家公司（其中包括亞馬遜、蘋果等）和多個美國政府機構，從事間諜活動，以竊取企業和政府機密。
消息一出，事件主角，全球第三大伺服器系統供應商，美國超微電腦股價暴跌四成，亞馬遜、蘋果等科技股股價亦跟隨下跌。周五，恐慌情緒蔓延至港股科技板塊，聯想集團（0992）股價一度跌逾兩成，隨後跌幅收窄。聯想回應稱，美超微並非其供應商，並表示已採取廣泛措施來保護供應鏈持續完整性。至於美超微、亞馬遜和蘋果公司，對彭博社報道均予以強烈否認。
美圖謀牽制內地科技龍頭
就此，市場人士擔憂美國政府再度借題發揮，渲染中國發動「科技間諜戰」，以便將制裁大棒再度揮向中國，如減少從中國進口伺服器等相關產品等，亦可能影響其他國家採取跟進措施，進而衝擊內地電子產品供應鏈，或進一步牽制內地科技龍頭發展。
實際上，市場的擔憂可以理解，今年以來，內地科技股表現並不理想，較為強勢的雲計算伺服器龍頭浪潮信息（000977.SZ）亦在近期陷入調整。撇除終端需求疲軟因素，美方以《301報告》為依據，對中方科技企業形成的壓制是一大利淡因素，從阻撓華為入美、制裁中興、限制在美投資科技企業、禁購中資安保產品、向中方科技產品徵稅，再到日前，路透社報道，美國正打算以阻止北京打壓國內穆斯林為由，限制美國科技輸往中國，均持續負面地干擾資本情緒。
那麼，內地科技股前景如何？ 早前，國務院成立規格極高的「國家科技領導小組」以統籌科技發展，亦出台不少政策支持，如《擴大和升級信息消費三年行動計劃》、《推動中小企業雙創升級實施方案》以及研發費用抵扣優惠新政等，均釋放着更長遠的經濟發展部署信號。在巨大的外部壓力下，樂觀的投資者認為，中美科技角力升級會倒逼國家政策和資本發力，支持國產化加快。
儲存芯片供需趨於惡化
至於板塊方面，芯片股走勢將面臨考驗，除了外部壓力，跟行業基本面走弱有關。美國半導體協會最新數據顯示，8月全球芯片銷售按年增長14.9%至400億美元，中國市場按年增長27.3%，再次領跑全球。儘管單月銷量和增速仍表現強勁，但是接連數月的增速下滑卻令人擔憂，英特爾14nm芯片產能不足、礦機需求不振、中低階手機銷售不佳、中國三大儲存芯片廠投產，令儲存芯片供需趨於惡化。
即便三星最新季度業績超出市場預期，另一存儲芯片巨頭美光和調研企業DRAMeXchange近期分別下調銷售和價格預期，加之幾大外資行合力唱淡，芯片市場步入下行周期預期愈加強烈。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)