第一上海首席策略師葉尚志
11月19日。港股大盤仍處於階段性平衡運行狀態，加上在A股延續強勢的帶動下，恒指走了一波三連漲，再漲了接近有190點，進一步回企至50日線26,256以上來收盤，是10月份以來的首次。目前，A股的流動性是有所激活了，滬深兩地A股的成交量，已連續五日保持在4,000億元人民幣以上，這個對於A股及港股的市場人氣可以帶來保溫作用。
在大盤保持總體穩定性的情況下，相信市場仍將傾向炒股不炒市，但對於盤面的分化行情發展，還是要多加注意。
恒指表現繼續反覆但依然偏穩，日內波幅進一步強化至26,000以上水平來運行，一方面，A股延續強勢帶來支持，另一方面，內地及本港地產股同步齊發力，也有利市場氣氛的進一步激發。
恒指收盤報26,372點，上升188點或0.72%；國指收盤報10,632點，上升48點或0.45%。另外，港股主板成交金額有803億多元，而沽空金額有122.1億元，沽空比例15.2%。至於升跌股數比例是977：662，日內漲幅超過10%的股票有42隻，而日內跌幅超過10%的股票有28隻。
內房及港地產股同步發力，有成為市場新焦點的機會，而美聯儲加息步伐有望放慢，相信是刺激推動的消息因素。
美經濟高增長期或過去
事實上，全球經濟增長放緩的情況，已逐步引起市場關注，正如我們在早前指出，德國和日本的第三季GDP都出現收縮了。另外，在美國中期選舉中，特朗普政府失去了眾議院的掌控權，估計對於其未來政策的推進將會遇到阻力，情況加深了市場憂慮美國經濟高增長期或已過去。
美聯儲加息步伐或放緩
鑑於最新的形勢發展，美聯儲的官員們在剛過去的周末期間，罕有地空群而出發表言論，但總體上，他們的口徑都變得相對鴿派了。其中，美聯儲副主席Clarida表示，未來的加息步伐決定，需要把海外經濟增長放緩的情況考慮進去。
美聯儲將於下月中召開年內的最後一次議息會議，在本月初美國中期選舉結果還沒出來之前，市場估計12月宣佈進一步加息的概率曾高達80%，而目前最新的預期概率已回落至69.2%，並且對於明年加息三次的預期，亦有所修訂為兩次。
在美國加息步伐有望放慢下，香港地產股近日來都有相對突出表現，其中，新鴻基地產(0016)出現跳升再漲3.28%，新世界發展(0017)更是走出了一波五連漲。
至於內房股方面，兩隻指數藍籌股中國海外(0688)和華潤置地(1109)，也在延續過去一個月的反覆上推行情，股價已修復了港股10月大跌時的失地。而中國恒大(3333)也趁機加快為現有離岸債務進行再融資，增發的美元優先票據年利率為11%，較本月初發出的部分票據票息高達13.75%要低。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)