協同博勤金融集團行政總裁曾永堅
A股自上周起市場氣氛持續改善，因市場預期中央政府將加大維增長的政策力度，故資金面寬鬆預期升溫。此外，在「習特會」於本月底正式舉行前，市場普遍認為中美貿易摩擦呈現緩和跡象，有利大盤短期延續上行之勢，預估上證綜合指數將反覆上測2,700關。
消費環節表現強差人意
A股市場對中央政府將加大維穩力度預期升溫，主因內地剛發佈的10月金融數據及社會消費品零售總額，表現強差人意。基於消費環節為當前中國經濟的主要穩定器，上述數據表現顯示整體經濟下行壓力不減反增，預示中央政府有需要短期內加大穩經濟的力度。
受汽車銷售下跌拖累，10月全社會消費品零售總額令市場感到意外地回落至按年增長8.6%，增速較9月的9.2%大幅回落0.6個百分點，遠低於市場預期。然而，在政府加大基建投資和減稅降費支持實體經濟下，基建投資企穩回升，帶動今年1月至10月固定資產投資增速按年回升至5.7%，較1月至9月的5.4%加快0.3個百分點。10月工業增加值按年增5.9%，輕微上升0.1個百分點。
房地產升勢或強弩之末
另一邊廂，根據國家統計局公布的70大中城市樓價數據測算，10月內地四個一線城市的二手樓價按月下跌，全國房地產投資和消售增速均回落，反映房地產升勢或已是強弩之末。
雖然10月投資和工業數據優於市場預期，但消費表現欠理想，而未來出口預期未能樂觀，統統對明年製造業投資氣氛不利。基建投資近月受專項債支持下有所回升，但最新金融數據顯示實體信貸需求走弱，反映投資需求不旺。意味中央政府需要進一步加大穩定經濟增長力度，存款準備金率仍有下調空間。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)