第一上海首席策略師葉尚志
12月10日。港股大盤持續回整弱勢，恒指連跌第四日，再跌有310多點。市場觀望氣氛依然濃厚，大市成交量縮降至僅有700多億元，而美國債息率出現倒掛，加上美國最新公佈11月非農新增職位表現遜預期，都加深了市場對於美國經濟的憂慮。
目前，港股在11月形成的回暖格局已有所破壞，相信盤面在11月時體現出來的相對強勢，將會受到影響，而外圍股市的波動也將會對港股帶來更大的影響力。值得注意的是，香港銀行拆息仍在上升，三個月HIBOR已進一步上升至2.2889％創年內新高，年底資金面緊張情況未能散去。
宜續注視25495防守力
恒指出現低開後震動的走勢，一開盤就失守了26,000關口，其後在盤中曾一度下跌493點低見25,571，但仍守首個圖表支持位25,495以上，宜繼續注視其防守力。恒指收盤報25,752點，下跌311點或1.19%；國指收盤報10,273點，下跌92點或0.92%。
港股縮量下跌第四日
另外，港股主板成交金額縮降至705億多元，而沽空金額有104.2億元，沽空比例14.78%。至於升跌股數比例是444：1,213，日內漲幅超過10%的股票有20隻，而日內跌幅超過10%的股票有28隻。
走勢上，恒指走了一波四連跌、累跌了有超過1,500點，目前仍未能擺脫回整弱勢，尤其是在進一步失守了50日線後，恒指已全數跌回到10日、20日和50日線的平均線組合以下，又再回復至我們早前提出的階段性平衡運行狀態裡。市場在宏觀面和政策面的相互影響對決下，估計恒指仍將以區間反覆來運行，主要上落範圍會在25,000至27,000之間，而在未有重大變量消息再次出現之前，如果恒指走出這個範圍以外，就可能是偏高或者偏低了，我們目前還是維持這個觀點看法。
騰訊守穩300元保強勢
四大權重股方面，除了騰訊(0700)之外，匯控(0005)、建行(0939)以及友邦保險(1299)，股價都已跟隨大盤跌回到50日線以下了。至於騰訊方面，股價跌了0.83%至308元收盤，仍守300元好淡分水線以上，相對強勢得以保持，而騰訊音樂即將於周三在美國掛牌上市，是市場目前的關注重點。另一方面，一些在早前表現相對突出、成為資金在擠壓時的交易目標品種，如中國平安(2318)以及內房及港地產股等等，在大盤重拾回整弱勢後，都有出現升後回吐壓力的跡象。
內房及港地產股現回吐
中國平安下跌1.2%至74.1元收盤，創一個月最低，正如我們指出，A股出現了回整勢頭，相信是令到內險股逐步受壓的原因，而其中，中國太保(2601)率先再度破底而落創52周新低。內房及港地產股是在11月修復能力最強的品種之一，主要是受惠於美國加息步伐有望放緩的消息因素，但是在股價反彈修復過後，都開始出現升後回吐壓力。其中，新世界發展(0017)跌了2.43%，華潤置地(1109)跌了3.93%。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)