韋 君
美股道指上周尾市藉中美貿易談判有良好進展的消息而大升300多點，在夜期大炒高水270點，港股本周有望進一步向27,300/27,500推進。在中央部委陸續發佈促進內需、穩經濟舉措的氛圍下，消費、內銀板塊仍有條件延續升勢，一直獲北水增持的工商銀行(1398)，已突破近期高位，可續留意。
工行在新一年的最新動作，是向子公司工銀亞洲增資10億美元，藉以進一步提升工行在香港地區的市場地位和競爭能力。工銀亞洲是工行獨資的香港持牌銀行，集投行、資產管理業務於一身，主要業務包括商業信貸、貿易融資、投資服務、零售銀行、電子銀行、託管、信用卡、IPO收票及派息等。2017年末總資產1,150.26億美元，淨資產17.34億美元，2017年度實現淨利潤9.94億美元（經審計）。2018年6月末總資產1,244.21億美元，淨資產145.83億美元，2018年上半年實現淨利潤5.22億美元（未經審計）。
截至去年9月底止第三季，營業收入5,398億元(人民幣，下同)，增長6.64%；盈利2,396億元，增長5.1%。每股盈利0.67元。於去年9月底止，工行不良貸款餘額2,340億元，較去年底增加130億元；不良貸款率1.53%，較去年底跌0.02個百分點。核心一級資本充足率12.48%；一級資本充足率12.94%，資本充足率14.81%。資本水平在四行中表現突出。
人行在上周二落實首階段降準0.5個百分點後，在本周五再降準0.5個百分點，對內銀板塊續產生正面影響。此外，人行上月鼓勵銀行透過發行永續債增加資本充足率的要求，對整體行業持續產生正面作用。
估值仍吸引可中線
筆者在1月7日推荐工行時，股價在5.52元(港元，下同)水平，兩周以來，股價升4.3%，現價5.76元的預測市盈率(PE)5.87倍，息率4.82厘，市賬率0.80倍，估值仍吸引。
上周北水入市資金再度活躍，如上周四一天內淨買工行5.13億元；此外，在港資北上掃A股之中，工行(6001398.SH)亦上十大增持榜，涉逾1.2億元人民幣。南北水均在增持工行，有利延續工行升勢，倘升穿6元關阻力，中線有望反覆上試7元關。