香港股票分析師協會主席鄧聲興
中美貿易問題有很大進展，減低後市不明朗因素。港股半個月內已顯著改善，恒指上周技術走勢轉穩，短期料於27,000水平整固。
料與現有業務相輔相成
股份推介：新創建(0659)最近與新世界發展(0017)公佈，斥資215億元收購富通保險。富通保險業務可持續發展和經常性收入，與新創建現有的基建及服務業務相輔相成。保險業務將會成為集團第三大盈利來源，並帶來穩健的經常收入。富通保險2017年除稅後純利9.96億元，在 2015至 2017 年新業務年化保費的複合年增長率(CAGR)為 36%，行業增長率為 15%，利潤率持續提高，同時其償付能力率亦保持健康水平，截至 2017 年末償付能力率為 515%，而監管機構基本規定的 150%。
至於收購代價215億元將由新創建內部資源及銀行融資支付。該收購項目作價相對合理，相等於集團去年市帳率1.4倍。對比泰禾投資以106億作價收購大新金融集團旗下的壽險業務，相當於其市賬率6.9倍。中資Jeneration Capital收購安盛財富管理，交易以5.9倍市賬率成交。此外，收購代價毋須母企新世界發展的財務支持。值得跟進的是，富通保險和新世界發展可產生跨行業的潛在協同效應。例如富通保險的客戶和新世界高端客戶可進行跨平台推廣機會。包括可能推出的大灣區「保險通」計劃，此計劃能夠促進香港保險公司在大灣區對其客戶提供支援服務。
總括而言，新創建積極開拓其它收入途徑，公用股定位更為清晰。集團亦計劃擴大飛機租賃業務，計早前收購Sky Aviation Leasing International Ltd(SALI)，以及向空中巴士及波音訂購 40 架窄體客機後，未來機隊規模及其價值將會達至223架飛機及114億美元，有望晉身為全球十大飛機租賃商之一，料可帶來穩定現金流。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)