香港文匯報訊 面對商業銀行巨大的資本補充壓力，央行將創設央行票據互換工具（CBS）為銀行補充資本保駕護航；但投資者頗為關注的計提資本方面，可能利好將遜於預期。
彭博社引述知情人士稱，銀行自營資金投資商業銀行發行的永續債，即使與央行進行央票互換操作(CBS)後，仍需按照永續債投資計提資本。
分析人士指出，商業銀行作為寬信用的主力軍，CBS直接為銀行永續債增信，提高其流動性，政策呵護意圖明顯，但伴隨着發行大幕的拉開，除了資本計提，後續還有一些亟待明確的問題。民生銀行駐北京的研究員王一峰還提到，商業銀行永續債發行與投資的核心問題在於永續債究竟是「股」還是「債」。
對於創新型的複雜資本工具，目前的法律體系仍顯得相對滯後，更深層次涉及到《公司法》、《破產法》、《合同法》等一系列法律認定，尤其是在這些債券可能真正面臨減記的時候。
由於上述不確定性，還有一些問題仍不能明確：一是投資永續債的資管機構是否可以通過公募資金進行投資；二是永續債發行銀行的利息支出能否在稅前扣除；三是對於投資人是否有稅收優惠，免徵增值稅或者所得稅等。
