香港文匯報訊（記者 周曉菁）受流動性偏鬆及季節性因素影響，1月內地新增貸款有望創單月歷史新高。據路透綜合近30家機構預測中值顯示，1月新增人民幣貸款料升至29,705億元（人民幣，下同），環比勁增近三倍，略高於去年同期水平。社會融資規模增量亦料創3.3萬億元的規模，表明寬信用政策效果逐步顯現。
中金公司報告也預計，1月貨幣與社融增速有望邊際改善，一定程度上受春節因素提振，預計1月新增人民幣貸款可能在3.2萬億元左右，最新口徑下的社融增量或為3.7萬億元。報告分析，今年地方債提前發行，且體量較為可觀，1月至今信用債淨發行量達3,342億元，而2018年1月僅為356億元，地方債和信用債淨發行量同比大幅跳升，推高貸款和社融增量。
解壓需政策全面調整
報告稱，雖然地方債發行量上升在短期內有助於信貸周期的企穩，但整體信貸需求仍面臨企業、地方政府和地產相關融資需求走弱的壓力。因此，信貸周期有效企穩可能需要政策更全面地調整，其中包括適當放鬆地產需求端及開發商融資相關政策、進一步補充地方政府融資缺口，緩解中小銀行資本金壓力等。
交通銀行金融研究中心預計，1月單月信貸增量環比雖大幅上升至3.5萬億元左右，信貸增速進一步升至13.6%，維持較快水平。M2則隨着貨幣政策偏鬆調整，信貸維持較高增速，以及年初金融機構購債積極等因素推動持續維持穩中有升的態勢。考慮到央行年初降準的對沖影響，1月M2增速大概率繼續回升至8.3%附近。
交行報告亦認為，信貸投放在年初通常都會出現季節性放大的特徵。
為進一步刺激銀行信貸投放，貨幣政策和相關監管都一定程度偏鬆調整，定向降準、CBS配合永續債補充銀行資本等一系列措施都着力解決銀行信貸提速可能出現的「後顧之憂」。