銳升證券聯合創辦人及首席執行官鄧聲興
美國加息周期完結，加上英國脫歐延期等有利消息助改善整體投資氣氛，恒指上周持續在29,000水平高位整固。後市料在28,800/29,500上落。
股份推介：長實集團(1113)去年純利按年增長33%至401億元，表現好過預期。雖然物業銷售盈利低過預期，相關收益跌19%至347億元，導致核心盈利錄240億元。然而，2019年物業銷售收入有望改善，長實持有500億元合約銷售收益可望於2019年入賬，包括荃灣西站海之戀、海之戀．愛炫美、維港頌等項目，料2019年核心盈利亦會錄得顯著增長。同時波老道第1期將於本月底推出，亦成短期催化劑。
酒店部分估值具提升空間
另一方面，長實旗下資產中酒店部分的估值相對保守。集團提供逾1.5萬間客房，每平方呎只是一千多元，並未反映現時的真實價值。參考現時高級酒店的平均呎價約二萬元，若計及折舊和其它折讓因素，保守估計呎價達一萬元。長實旗下的酒店資產計及物業升值，未來重估空間大，亦憧憬其分拆酒店項目上市可釋放資產價值。長實透過改善項目的盈利質素，從而提升資產價值。另外集團重啟回購及家族增持將支持股價表現，14天RSI為66未見超買，可候回調買入作中線持有。
除此之外，長和系內還有其它高價值的資產。以屈臣氏為例，集團於2014年出售屈臣氏部分股權予新加坡主權基金淡馬錫。最新淡馬錫計劃出售屈臣氏10%的股份，總值約30億美元。以新作價計算，屈臣氏的價值約為2,340億元，較2014年出售予淡馬錫時的作價1,760億元，有33%溢價。以此推算，相信集團其它的資產亦有可觀的增值空間。除了提升資產升值外，零售項目為其核心的業務之一，為集團提供穩定的現金流。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)