工銀國際研究部 李啟浩 黃承杰
近期，國家發改委聯合能源局出台一份有關風電、光伏項目建設的徵求意見稿，是今年1月發佈《關於積極推進風電、光伏發電無補貼平價上網有關工作的通知》的後續文件。
整體上，徵求意見稿提出多項相關政策，進一步加快可再生能源平價上網，阻止可再生能源發展基金的資金缺口進一步擴大。
徵求意見稿鼓勵2018年或以前獲審批通過的所有符合上網補貼資格的光伏和陸上風電項目改為平價上網項目，這些項目將獲電網公司提供發電調度優先權。
我們認為若上網電價補貼項目改為無補貼項目，風電平價上網將大概率發生在南部、東部和中部地區。我們預期，在之前的文件提出的扶持政策配合下（政府期望能夠在2019年6月底前落實），這些地區的項目有望實現8%以上的權益內生回報率。
各省政府將評估地方平價上網情况，預計將於2019年4月25日前完成無補貼項目列表，而競價上網將暫停，直至完成評估。
據我們了解，這意味競價上網讓路給平價上網項目。BNEF的數據顯示，現時中國等待競價上網的風電裝機約為52吉瓦（GW）。正如上述指出，風電平價上網將大概率發生在南部、東部和中部地區，按此推算，上述52吉瓦的待競價上網風電裝機中，超過23吉瓦將改為平價上網項目。至於未實現平價上網的省份，競價上網或繼續，相關實施計劃將於5月31日前提交省能源部門。
影響金風等風機製造商
我們預期，加速平價上網將利空設備製造商，對運營商則好壞參半。雖然主要風電運營商短期內無意將管線上的上網補貼電價項目改為平價上網項目，不過它們現時處於兩難局面：一方面，現有管線項目或會被平價上網項目搶去建設、併網及風電消納的優先權；另一方面，由於綠證額外收入等扶持政策尚未落實，平價上網項目的投資回報仍不明朗。
因此，我們認為運營商對管線項目未來的投運進度會更為審慎。這或會影響風電裝機，從而影響金風等出貨時確認銷售的風機製造商。